L’India sta perdendo il suo dividendo demografico? La crescita lenta solleva preoccupazioni
La crescita economica dell’India ha raggiunto il ritmo più lento degli ultimi due anni, sollevando preoccupazioni circa le prospettive economiche complessive del Paese per l’anno fiscale che si concluderà a marzo 2025.
Il Ministero delle statistiche ha annunciato venerdì che il Prodotto interno lordo (PIL) è cresciuto del 5,4% nei tre mesi terminati a settembre 2024, registrando la performance più debole dal quarto trimestre del 2022.
Questa cifra è notevolmente inferiore alla previsione di crescita del 7% per il periodo in questione formulata dalla Reserve Bank of India (RBI).
L’inaspettato rallentamento ha spinto diverse banche d’investimento, tra cui Goldman Sachs, a rivedere al ribasso le loro previsioni di crescita del PIL: alcune prevedono una crescita pari addirittura al 6,4% per l’intero anno fiscale.
Aumenta la pressione sulla Reserve Bank of India
I dati deludenti sul PIL aumentano la pressione sulla RBI affinché prenda in considerazione un potenziale taglio dei tassi di interesse.
Attualmente la banca centrale prevede una crescita del 7,2% per l’intero anno.
Tuttavia, poiché gli ultimi dati indicano una performance più debole del previsto, la possibilità di un taglio dei tassi in occasione della prossima decisione di politica monetaria del 6 dicembre è diventata un argomento di notevole discussione.
Sakshi Gupta, economista presso HDFC Bank Ltd., ha dichiarato a Bloomberg: “Mentre ci aspettiamo che la RBI mantenga invariato il tasso di riferimento nella riunione della prossima settimana, è aumentata la possibilità di una mossa nella politica di febbraio per un taglio dei tassi”.
Il rendimento del titolo di Stato indiano a 10 anni è sceso di 5 punti base al 6,76% dopo l’annuncio del PIL, riflettendo la reazione del mercato a una crescita più lenta del previsto.
Fattori di fondo che contribuiscono al rallentamento economico
Il calo della crescita registrato nell’ultimo trimestre è in gran parte dovuto alle performance più deboli nei settori chiave.
La produzione manifatturiera, di elettricità e di gas ha subito notevoli rallentamenti, mentre il settore minerario ha addirittura subito una contrazione.
Diversi fattori economici hanno contribuito a questo rallentamento, tra cui il crollo degli utili aziendali, la diminuzione dei salari e le persistenti pressioni inflazionistiche.
Nonostante queste difficoltà, la RBI ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento per quasi due anni; il governatore Shaktikanta Das ha recentemente definito un taglio del tasso in questo momento come “molto rischioso”, dati i continui timori sull’inflazione.
Implicazioni politiche e sociali del rallentamento della crescita
L’impatto del rallentamento economico va oltre le preoccupazioni puramente finanziarie.
Gli elevati costi di indebitamento, un problema recentemente sollevato da importanti ministri del governo del Primo Ministro Narendra Modi, tra cui il Ministro delle Finanze, stanno ostacolando il progresso economico.
Inoltre, la debole crescita minaccia la capacità dell’India di sfruttare appieno il suo dividendo demografico.
L’aumento del tasso di disoccupazione, in particolare tra i giovani, è emerso come una delle principali preoccupazioni politiche durante le elezioni di quest’anno, contribuendo alla performance poco brillante del partito al governo alle urne.