Broadcom อัพเป้า AI ปีหน้า หนุนโดยลูกค้า XPU รายใหม่ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นราว 5% after hours
• Broadcom รายงานผลประกอบการ 3Q’FY25 แข็งแกร่ง รายได้รวม $15.95 bn (สูงกว่าคาด $15.84 bn) เพิ่มขึ้น 22% YoY ขณะที่ EPS อยู่ที่ 1.69 (สูงกว่าคาด 1.67) โต 36% YoY หนุนโดยธุรกิจ AI semiconductor ที่รายได้แตะ $5.2 bn (โต 63% YoY) โดย XPU คิดเป็น 65% ของรายได้ AI และมีการเพิ่มลูกค้ารายที่ 4 ที่มี AI Rack Orders ใหม่ $10 bn (WSJ คาดว่าเป็น OpenAI) ส่งผลให้มี Backlog รวมสูงถึง $110 bn ขณะที่รายได้กลุ่มซอฟต์แวร์/VMware เติบโต 17% YoY และยังรักษา Gross Margin สูงกว่า 93%
• ปัจจัยสนับสนุนสำคัญคือคำสั่งซื้อ AI rack ขนาดใหญ่จากลูกค้า XPU รายใหม่ รวมถึงการเปิดตัวเทคโนโลยีใหม่อย่าง Tomahawk 6 (102 Tbps Switch) และ Jericho 4 (Ethernet Router) รองรับการขยายตัวของ AI data center ecosystem อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ non-AI semiconductor ยังไม่ฟื้นตัวแบบ V-Shape โดยไตรมาสนี้ยังลดลง ขณะที่ไตรมาสต่อไปคาดว่าจะเพิ่มเพียง low-single digit เท่านั้น มีเพียง Broadband ที่ฟื้นตัวแรง ส่วน Networking, Storage, Wireless ยังชะลอ ด้าน Gross margin รวมถูกกดดันจาก product mix ที่ XPU/Wireless margin ต่ำกว่า software แม้บริษัทจะควบคุมต้นทุนและเพิ่ม efficiency ได้ดี
• สำหรับแนวโน้ม 4Q’FY25 บริษัทตั้งเป้ารายได้รวม $17.4 bn (สูงกว่าตลาดคาด $17.05 bn) โดย AI semiconductor จะขยายตัวต่อเนื่อง คาดแตะ $6.2 bn (+66% YoY) และ non-AI semiconductor จะยังคงฟื้นตัวช้า ขณะที่ซอฟต์แวร์ยังเติบโตต่อเนื่อง EBITDA margin คาด 67% เช่นเดิม CEO Hock Tan ประกาศต่อสัญญานั่ง CEO ถึงปี 2030 พร้อมเน้นย้ำว่าแนวโน้มรายได้ AI ใน FY26 จะ “เร่งตัว” (accelerate) มากกว่าปีนี้ ไม่ใช่แค่ maintain growth rate เดิมที่ 50-60% เหมือนไตรมาสก่อน สะท้อนมุมมอง Bullish ต่อ XPU และความมั่นใจในกลยุทธ์ AI/VMware เป็น growth engine หลักระยะยาว
💡 𝐈𝐦𝐩𝐥𝐢𝐜𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧
• เราคงคำแนะนำซื้อ 𝐊𝐊𝐏 𝐓𝐄𝐂𝐇-𝐔𝐇 สำหรับการลงทุนเป็น 𝐒𝐚𝐭𝐞𝐥𝐥𝐢𝐭𝐞 𝐏𝐨𝐫𝐭𝐟𝐨𝐥𝐢𝐨 ในระยะ 12 เดือนข้างหน้า จากผลประกอบการของ Broadcom ที่กองทุนถือครองเป็นดับที่ 6 (ราว 5%) มีผลประกอบการที่ดีกว่าคาดมาก หนุนโดยลูกค้า Hyperscaler ที่เร่งลงทุนใน XPU (ชิปที่แต่ละคนออกแบบเอง และนำไปใช้ในงานเฉพาะตัวในด้าน AI) ยิ่งไปกว่านั้น CEO ยังให้ Guidance รายได้จาก AI โต 66% สูงกว่าคาด และมองว่าปีงบประมาณ 2026 (เริ่ม 4Q25 ตามรอบปกติ) รายได้จะเติบโตแบบเร่งตัวขึ้นอีก ไม่ใช่ Growth ที่ 50-60% อย่างที่เคยประเมินไว้ในไตรมาสที่แล้ว ซึ่งมาจาก Order ของลูกค้ารายใหม่อย่าง OpenAI ทั้งนี้ตลาดยังได้ความมั่นใจมากขึ้นจากการที่ CEO ต่อสัญญากับบริษัทจนถึงปี 2030
AVGO
💡คงคำแนะนำซื้อ 𝐊𝐊𝐏 𝐓𝐄𝐂𝐇-𝐔𝐇 สำหรับการลงทุนเป็น 𝐒𝐚𝐭𝐞𝐥𝐥𝐢𝐭𝐞 𝐏𝐨𝐫𝐭𝐟𝐨𝐥𝐢𝐨 ในระยะ 12 เดือนข้างหน้า
𝐊𝐒 𝐖𝐞𝐚𝐥𝐭𝐡 𝐒𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐲
• Broadcom รายงานผลประกอบการ 3Q’FY25 แข็งแกร่ง รายได้รวม $15.95 bn (สูงกว่าคาด $15.84 bn) เพิ่มขึ้น 22% YoY ขณะที่ EPS อยู่ที่ 1.69 (สูงกว่าคาด 1.67) โต 36% YoY หนุนโดยธุรกิจ AI semiconductor ที่รายได้แตะ $5.2 bn (โต 63% YoY) โดย XPU คิดเป็น 65% ของรายได้ AI และมีการเพิ่มลูกค้ารายที่ 4 ที่มี AI Rack Orders ใหม่ $10 bn (WSJ คาดว่าเป็น OpenAI) ส่งผลให้มี Backlog รวมสูงถึง $110 bn ขณะที่รายได้กลุ่มซอฟต์แวร์/VMware เติบโต 17% YoY และยังรักษา Gross Margin สูงกว่า 93%
• ปัจจัยสนับสนุนสำคัญคือคำสั่งซื้อ AI rack ขนาดใหญ่จากลูกค้า XPU รายใหม่ รวมถึงการเปิดตัวเทคโนโลยีใหม่อย่าง Tomahawk 6 (102 Tbps Switch) และ Jericho 4 (Ethernet Router) รองรับการขยายตัวของ AI data center ecosystem อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ non-AI semiconductor ยังไม่ฟื้นตัวแบบ V-Shape โดยไตรมาสนี้ยังลดลง ขณะที่ไตรมาสต่อไปคาดว่าจะเพิ่มเพียง low-single digit เท่านั้น มีเพียง Broadband ที่ฟื้นตัวแรง ส่วน Networking, Storage, Wireless ยังชะลอ ด้าน Gross margin รวมถูกกดดันจาก product mix ที่ XPU/Wireless margin ต่ำกว่า software แม้บริษัทจะควบคุมต้นทุนและเพิ่ม efficiency ได้ดี
• สำหรับแนวโน้ม 4Q’FY25 บริษัทตั้งเป้ารายได้รวม $17.4 bn (สูงกว่าตลาดคาด $17.05 bn) โดย AI semiconductor จะขยายตัวต่อเนื่อง คาดแตะ $6.2 bn (+66% YoY) และ non-AI semiconductor จะยังคงฟื้นตัวช้า ขณะที่ซอฟต์แวร์ยังเติบโตต่อเนื่อง EBITDA margin คาด 67% เช่นเดิม CEO Hock Tan ประกาศต่อสัญญานั่ง CEO ถึงปี 2030 พร้อมเน้นย้ำว่าแนวโน้มรายได้ AI ใน FY26 จะ “เร่งตัว” (accelerate) มากกว่าปีนี้ ไม่ใช่แค่ maintain growth rate เดิมที่ 50-60% เหมือนไตรมาสก่อน สะท้อนมุมมอง Bullish ต่อ XPU และความมั่นใจในกลยุทธ์ AI/VMware เป็น growth engine หลักระยะยาว
💡 𝐈𝐦𝐩𝐥𝐢𝐜𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧
• เราคงคำแนะนำซื้อ 𝐊𝐊𝐏 𝐓𝐄𝐂𝐇-𝐔𝐇 สำหรับการลงทุนเป็น 𝐒𝐚𝐭𝐞𝐥𝐥𝐢𝐭𝐞 𝐏𝐨𝐫𝐭𝐟𝐨𝐥𝐢𝐨 ในระยะ 12 เดือนข้างหน้า จากผลประกอบการของ Broadcom ที่กองทุนถือครองเป็นดับที่ 6 (ราว 5%) มีผลประกอบการที่ดีกว่าคาดมาก หนุนโดยลูกค้า Hyperscaler ที่เร่งลงทุนใน XPU (ชิปที่แต่ละคนออกแบบเอง และนำไปใช้ในงานเฉพาะตัวในด้าน AI) ยิ่งไปกว่านั้น CEO ยังให้ Guidance รายได้จาก AI โต 66% สูงกว่าคาด และมองว่าปีงบประมาณ 2026 (เริ่ม 4Q25 ตามรอบปกติ) รายได้จะเติบโตแบบเร่งตัวขึ้นอีก ไม่ใช่ Growth ที่ 50-60% อย่างที่เคยประเมินไว้ในไตรมาสที่แล้ว ซึ่งมาจาก Order ของลูกค้ารายใหม่อย่าง OpenAI ทั้งนี้ตลาดยังได้ความมั่นใจมากขึ้นจากการที่ CEO ต่อสัญญากับบริษัทจนถึงปี 2030
AVGO 💡คงคำแนะนำซื้อ 𝐊𝐊𝐏 𝐓𝐄𝐂𝐇-𝐔𝐇 สำหรับการลงทุนเป็น 𝐒𝐚𝐭𝐞𝐥𝐥𝐢𝐭𝐞 𝐏𝐨𝐫𝐭𝐟𝐨𝐥𝐢𝐨 ในระยะ 12 เดือนข้างหน้า
𝐊𝐒 𝐖𝐞𝐚𝐥𝐭𝐡 𝐒𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐲
Penafian
Maklumat dan penerbitan adalah tidak bertujuan, dan tidak membentuk, nasihat atau cadangan kewangan, pelaburan, dagangan atau jenis lain yang diberikan atau disahkan oleh TradingView. Baca lebih dalam Terma Penggunaan.
Penafian
Maklumat dan penerbitan adalah tidak bertujuan, dan tidak membentuk, nasihat atau cadangan kewangan, pelaburan, dagangan atau jenis lain yang diberikan atau disahkan oleh TradingView. Baca lebih dalam Terma Penggunaan.