Por que essa semana está difícil de operar ?

14 Sep 2022

Você deve estar se perguntando, “que semana ruim de operar é essa? Venho de ganhos há muito tempo, mas chega uma certa data, eu devolvo tudo para o mercado ou empato”.

Isso tem nome e se chama rolagem de liquidez nos contratos futuros americanos, então o mercado fica sem dar oportunidades, principalmente no intraday.
Por que isso acontece? Exatamente porque grandes corporações estão sempre montando posições nos contratos futuros, já que o principal objetivo de um contrato futuro é o hedge, então consequentemente existem grandes posições sendo feitas nesses mercados futuros.
Imaginemos que você tenha uma carteira de ações ou criptomoedas, mas diferente do mercado futuro, esses ativos não vencem, eles continuam lá até você se desfazer deles, agora imagina que você pagou um preço por esses ativos, então sua posição será onde foi efetuada sua participação naquele papel, diferente de você, grandes corporações, bancos de investimentos, insiders em grandes empresas possuem grandes posições de compra ou de venda em papéis, e também nos contratos futuros, mas esses contratos futuros vencem a cada 3 meses no mercado americano.

Todo o vencimento acontece sempre na sexta-feira da terceira semana do mês da letra que está em vigor, mas o desmonte de posições leva uma semana devido ao numéro de participantes ou a quantidade de lotes que estão posicionados.

No exemplo do S&P o ESU22 (para dados rithimic) ou EPU22 (para dados CQG Continuum) estão nessa semana migrando as posições, oportunidades durante a rolagem são ruins devido ao fluxo tóxico que entra nesses 2 contratos, já que os 2 estão em operações, o que acontece é que com certeza você ou perderá dinheiro, energia ou tempo.

A rolagem de liquidez nos ativos americanos afeta tanto o mundo que ativos europeus como contratos futuros de Dax e euro stoxx 50 rolam a liquidez na mesma época, podendo prejudicar operações até em mercados que não estão para vencer como ibovespa futuro ou dólar futuro.

Por que é melhor ficar de fora da rolagem?

Além do fluxo tóxico, acontece alguns problemas que pode te prejudicar, além da volatilidade que aumenta gradativamente, diferença de spreads entre o contrato antigo e o contrato novo, observe bem na imagem


Além de participantes comprados em uma ponta e vendidos em outra, ou seja, acaba que você precisa analisar os 2 contratos para tomar decisão e ainda sim pode ser dificil a interpretação, pois, você não sabe se aquele fluxo é uma entrada ou uma saída, normalmente a maioria dos participantes fica concentrando ordens no contrato antigo para rolarem a posição, atrapalhando muito o fluxo do contrato atual e vários outros fatores operacionais.

Com certeza, independente da metodologia que você usar, será complicado operar durante esse período de rolagem de liquidez: ela tira o fator expectativa do mercado, porque o interesse latente dos price makers mudam.; aí é o fator expectativa que está o nosso momento de lucrar e ganhar dinheiro no intraday.


Forex também é afetado pela rolagem

Isso é devido aos contratos futuros de forex pela CME group e também porque não apenas no mercado americano, mas o europeu e o asiático rolam a liquidez nas mesmas semana que a CME então acaba virando algo bem generalizado, não se aplicando aos metais (COMEX), pois os metais seguem uma rolagem sempre no final do mês igual ao dólar futuro da bmf. São eles os meses de vencimentos.

Janeiro (F)
Fevereiro (G)
Março (H)
Abril (J)
Maio (K)
Junho (M)
Julho (N)
Agosto (Q)
Setembro (U)
Outubro (V)
Novembro (X)
Dezembro (Z)

O Bitcoin futuro também vence no mesmo período dos outros ativos da CME, então pode trazer volatilidade para o ativo.

23 Sep 2022

Nota

Galera a rolagem já passou, não adianta vim querer ficar comentando que essa semana foi fácil de operar, porque se trata do mes de vencimento terceira semana de setembro, estamos no final do mês já.

23 Sep 2022

Nota

como eu disse, isso não se trata da metodologia em si, e sim do evento que acontece nos contratos de vencimentos futuros.