WisdomTree - Tactical Daily Update - 25.08.2022
Sorprendente resistenza delle Borse nonostante la crisi del gas.
Banche centrali alla prova dei fatti: confermeranno svolta “hawkish?”.
L’America torna a consumare benzina: scorte in calo, petrolio in rialzo.
Prosegue la risalita dei rendimenti dei titoli governativi Usa ed Europei.
Prevale la prudenza tra gli investitori, ma non il pessimismo. Ci sono rischi di recessione sia in Europa che negli Usa, paure che la FED (Banca Centrale Americana, Federal Reserve) proceda con nuove stretta monetarie, cioe’ alzi ancora i tassi, e i prezzi del gas europeo salgono senza sosta.
Alla fine della seduta di ieri, 24 agosto, si constata la “tenuta” degli indici europei ed i lievi recuperi di Wall Street. Milano e Francoforte +0,2%, Parigi ed Amsterdam +0,4%. In leggero calo Madrid, -0,3% e Londra, -0,2%.
A Wall Street le azioni, supportate dalla risalita dei rendimenti dei Governativi che migliorano la prospettiva dei tassi reali, sono riuscite e segnare piccoli recuperi: Dow Jones +0,2%, S&P500 +0,3%, e Nasdaq +0,4%.
Negli Usa l’economia reale tiene meglio di quella eruopea, grazie all’incontenibile voglia di spendere delle famiglie. I dati migliori delle attese degli indici PMI (Purchasing managers Index), pubblicati martedi’ 23 ne danno atto, pur non fugando la fondata prospettiva di una contrazione economica nel 3’ trimestre negli “States”. L’inflazione morde ancora ed il costo del debito e’ salito e salira’ ancora.
Sul destino dei mercati azionari avra’ molto peso il discorso che Jerome Powell, Chairman della FED, terra’ venerdi’ 26 al famoso simposio dei Banchieri Centrali di Jackson Hole (Wyoming – Usa). Persistente inflazione e crisi internazionali sono minacce alla crescita, e richiedono moderazione, nella pur inevitabile stretta monetaria delle banche centrali. Staremo a vedere..
Il pensiero piu’ tormentoso della giornata resta la crescita esagerata del prezzo del gas naturale europeo sulla piattaforma di riferimento TTF di Amsterdam: dopo aver toccato i 300 Euro/megawattora, ha ripegato leggermente a 290 euro. Stamattina, lo ritroviamo di nuovo in strappo rialzista, vicino a 310 Euro. (ore 12.00 CET).
La tendenza alla risalita dei rendimenti sui Governativi europei non incide troppo sullo spread tra Btp decennali ed omologhi Bund tedeschi, stabile da qualche giorno attorno a 235 punti base. Il rendimento del decennale italiano e’ pari a +3,58% (ore 13.00 CET).
Il Treasury Note Usa a dieci anni rende +3,10%, oltre 40 bps sopra i minimi di giugno: i mercati finanziari fiutano che domani, a Jackson Hole, Jerome Powell confermera’ la volonta’ di un energico rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve.
Sul mercato valutario persiste la fase di debolezza dell'Euro, che e’ ai minimi da 20 anni, anche per effetto di un Dollaro Usa che e’ tornato a rappresentare una valuta rifugio e attirare investitori in cerca di sicurezza. Il cross Euro/Dollaro e’ 0,988 mentre quello Dollaro/Yen giapponese 136,4 (ore 13.30 CET).
Il prezzo del petrolio consolida il recente recupero, che l’ha riportato da 86 a 95 Dollari/barile in 4 giorni (WTI, greggio di riferimento USA). Il rilevamento settimanale delle scorte petrolifere negli Usa segnala una diminuzione di -3,3 milioni di barili, contro -0,9 delle attese, frutto di consumi in ascesa, specie di benzina.
Il Ministro dello Sviluppo italiano, Giancarlo Giorgetti, ha annunciato ieri, 24 agosto, un disegno di legge che prevede incentivi alle imprese che taglieranno almeno del -20% i consumi di energia nel 2023, insieme ad aiuti per chi riduce significativamente le emissioni di anidride carbonica. I progetti saranno finanziati con 3,4 miliardi di Euro attraverso i cosiddetti “contratti di sviluppo”.
Tornando al fronte macro negli Stati Uniti, gli ordini dei beni durevoli sono rimasti stabili, mese su mese, a luglio: le stime indicavano un aumento del +0,6%, ma il dato di giugno e’ stato rivisto a +2,2%. Al netto della voce “trasporti”, i nuovi ordini sono aumentati del +0,3%, ma escludendo la Difesa, del +1,2%. Il dato e’ comunque testimone di un’economia che funziona ancora bene.
Mercati azionari asiatici in recupero, alla chiusura di stamattina, 25 agosto: il Nikkei giapponese ha guadagnato +0,6%, dopo che la Banca Centrale Giapponese ha confermato la propria politica monetaria espansiva, che sara’ mantenuta “con pazienza”: una stretta avrebbe un effetto negativo sulle imprese, ma soprattutto sulle famiglie.
Anche Governo e Banca Centrale cinese, secondo l’agenzia di stampa statale Xinhua, si accongono a presentare di un nuovo piano di misure economiche e fiscali per stabilizzare un quadro economico compromesso dalla crisi sanitaria e del settore immobiliare. Poco mosso il CSI300 di Shanghai&Shenzen, +0,2%.
La Banca Centrale Coreana ha alzato +25 punti base il principale tasso di rifinanziamento delle banche commerciali, a +2,50%, il livello piu’ elevato dal 2018.
Si tratta di un aumento comunque ridotto rispetto ai recenti rialzi da +0,50%, e che segnala accortezza nell’inasprire le condizioni finanziarie.
La Banca Centrale ha anche tagliato le stime di crescita per 2022 e 2023. L’indice Kospi ha chiuso a +1%.
Le Borse europee chiudono la mattinata con modesti progressi, ed anche i futures su Wall Street prefigurano aperture in frazionale rialzo, in media +0,5% (ore 13.30 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Banche centrali alla prova dei fatti: confermeranno svolta “hawkish?”.
L’America torna a consumare benzina: scorte in calo, petrolio in rialzo.
Prosegue la risalita dei rendimenti dei titoli governativi Usa ed Europei.
Prevale la prudenza tra gli investitori, ma non il pessimismo. Ci sono rischi di recessione sia in Europa che negli Usa, paure che la FED (Banca Centrale Americana, Federal Reserve) proceda con nuove stretta monetarie, cioe’ alzi ancora i tassi, e i prezzi del gas europeo salgono senza sosta.
Alla fine della seduta di ieri, 24 agosto, si constata la “tenuta” degli indici europei ed i lievi recuperi di Wall Street. Milano e Francoforte +0,2%, Parigi ed Amsterdam +0,4%. In leggero calo Madrid, -0,3% e Londra, -0,2%.
A Wall Street le azioni, supportate dalla risalita dei rendimenti dei Governativi che migliorano la prospettiva dei tassi reali, sono riuscite e segnare piccoli recuperi: Dow Jones +0,2%, S&P500 +0,3%, e Nasdaq +0,4%.
Negli Usa l’economia reale tiene meglio di quella eruopea, grazie all’incontenibile voglia di spendere delle famiglie. I dati migliori delle attese degli indici PMI (Purchasing managers Index), pubblicati martedi’ 23 ne danno atto, pur non fugando la fondata prospettiva di una contrazione economica nel 3’ trimestre negli “States”. L’inflazione morde ancora ed il costo del debito e’ salito e salira’ ancora.
Sul destino dei mercati azionari avra’ molto peso il discorso che Jerome Powell, Chairman della FED, terra’ venerdi’ 26 al famoso simposio dei Banchieri Centrali di Jackson Hole (Wyoming – Usa). Persistente inflazione e crisi internazionali sono minacce alla crescita, e richiedono moderazione, nella pur inevitabile stretta monetaria delle banche centrali. Staremo a vedere..
Il pensiero piu’ tormentoso della giornata resta la crescita esagerata del prezzo del gas naturale europeo sulla piattaforma di riferimento TTF di Amsterdam: dopo aver toccato i 300 Euro/megawattora, ha ripegato leggermente a 290 euro. Stamattina, lo ritroviamo di nuovo in strappo rialzista, vicino a 310 Euro. (ore 12.00 CET).
La tendenza alla risalita dei rendimenti sui Governativi europei non incide troppo sullo spread tra Btp decennali ed omologhi Bund tedeschi, stabile da qualche giorno attorno a 235 punti base. Il rendimento del decennale italiano e’ pari a +3,58% (ore 13.00 CET).
Il Treasury Note Usa a dieci anni rende +3,10%, oltre 40 bps sopra i minimi di giugno: i mercati finanziari fiutano che domani, a Jackson Hole, Jerome Powell confermera’ la volonta’ di un energico rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve.
Sul mercato valutario persiste la fase di debolezza dell'Euro, che e’ ai minimi da 20 anni, anche per effetto di un Dollaro Usa che e’ tornato a rappresentare una valuta rifugio e attirare investitori in cerca di sicurezza. Il cross Euro/Dollaro e’ 0,988 mentre quello Dollaro/Yen giapponese 136,4 (ore 13.30 CET).
Il prezzo del petrolio consolida il recente recupero, che l’ha riportato da 86 a 95 Dollari/barile in 4 giorni (WTI, greggio di riferimento USA). Il rilevamento settimanale delle scorte petrolifere negli Usa segnala una diminuzione di -3,3 milioni di barili, contro -0,9 delle attese, frutto di consumi in ascesa, specie di benzina.
Il Ministro dello Sviluppo italiano, Giancarlo Giorgetti, ha annunciato ieri, 24 agosto, un disegno di legge che prevede incentivi alle imprese che taglieranno almeno del -20% i consumi di energia nel 2023, insieme ad aiuti per chi riduce significativamente le emissioni di anidride carbonica. I progetti saranno finanziati con 3,4 miliardi di Euro attraverso i cosiddetti “contratti di sviluppo”.
Tornando al fronte macro negli Stati Uniti, gli ordini dei beni durevoli sono rimasti stabili, mese su mese, a luglio: le stime indicavano un aumento del +0,6%, ma il dato di giugno e’ stato rivisto a +2,2%. Al netto della voce “trasporti”, i nuovi ordini sono aumentati del +0,3%, ma escludendo la Difesa, del +1,2%. Il dato e’ comunque testimone di un’economia che funziona ancora bene.
Mercati azionari asiatici in recupero, alla chiusura di stamattina, 25 agosto: il Nikkei giapponese ha guadagnato +0,6%, dopo che la Banca Centrale Giapponese ha confermato la propria politica monetaria espansiva, che sara’ mantenuta “con pazienza”: una stretta avrebbe un effetto negativo sulle imprese, ma soprattutto sulle famiglie.
Anche Governo e Banca Centrale cinese, secondo l’agenzia di stampa statale Xinhua, si accongono a presentare di un nuovo piano di misure economiche e fiscali per stabilizzare un quadro economico compromesso dalla crisi sanitaria e del settore immobiliare. Poco mosso il CSI300 di Shanghai&Shenzen, +0,2%.
La Banca Centrale Coreana ha alzato +25 punti base il principale tasso di rifinanziamento delle banche commerciali, a +2,50%, il livello piu’ elevato dal 2018.
Si tratta di un aumento comunque ridotto rispetto ai recenti rialzi da +0,50%, e che segnala accortezza nell’inasprire le condizioni finanziarie.
La Banca Centrale ha anche tagliato le stime di crescita per 2022 e 2023. L’indice Kospi ha chiuso a +1%.
Le Borse europee chiudono la mattinata con modesti progressi, ed anche i futures su Wall Street prefigurano aperture in frazionale rialzo, in media +0,5% (ore 13.30 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Per ulteriori informazioni:
bit.ly/wisdomtree-daily-update
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