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easyMarkets易信:美元回穩,多資產震盪:消費信心回升助力市場短期反彈

在本週交易接近尾聲之際,金融市場在強勁的美國經濟數據、鴿派美聯儲言論與地緣政治風險的交織下呈現複雜博弈格局。美元指數在短暫回調後趨於穩定,連續第二週收漲,而美債收益率自高位回落,爲貴金屬和商品貨幣帶來喘息機會。與此同時,密歇根大學消費者信心指數上升,通脹預期下降,爲風險資產提供支撐,但企業財報中的隱憂仍拖累股市表現,尤其是道瓊斯指數在權重股打壓下回吐漲幅,市場情緒依舊謹慎。

美元指數

美元回穩,連續第二週上漲 美元在日內拋售後趨於穩定,受益於強勁的美國經濟數據以及對美聯儲降息預期的緩和。美國國債收益率從近期高位回落,進一步加大了美元的下行壓力。從技術面來看,美元指數在跌破「下降楔形」後突破反彈,但動能在50日均線下方逐漸減弱。

美元在上週五早些時候經歷短暫拋售後趨於穩定。強勁的經濟數據使得美聯儲近期降息的可能性下降,從而繼續支撐美元。美元指數追蹤美元兌六種主要貨幣的表現,週五收盤交投於98.16附近不過,該指數從日內低點97.77略有回升,部分收復跌幅。

週五公佈的消費者信心數據,進一步強化了美國經濟韌性的論調。密歇根大學7月消費者信心初值從6月的60.7升至61.8,好於預期的61.5。當前狀況和預期兩項分指標均有所改善,反映出美國家庭對經濟前景的謹慎樂觀情緒。零售銷售和初請失業金數據也表明消費者需求強勁、勞動力市場依舊穩健。與此同時,費城聯儲製造業指數大幅上升,從6月的-4.0飆升至7月的15.9,遠好於預期。通脹方面,CPI與PPI數據則顯示價格壓力仍存,提醒市場通脹尚未完全受控。

在此背景下,美國總統特朗普持續推進的貿易政策也成爲焦點,增加了美聯儲維持利率不變的可能性。

市場動態:美債收益率回落,貿易摩擦加劇,美聯儲政策分歧加深

10年期美債收益率週五回落至4.44%,此前本週曾觸及5周高點4.50%。收益率的回落對美元形成壓制。

據彭博社報道,美國商務部裁定中國石墨產品存在傾銷行爲,宣佈對中國石墨徵收93.5%的初步反傾銷稅,加上現有關稅,總稅率高達160%。這一決定可能引發中方報復,尤其是在清潔能源與電動車等關鍵產業領域,爲貿易前景增添更多不確定性。

本週早些時候,市場因傳聞特朗普可能解僱美聯儲主席鮑威爾而情緒緊張,隨後特朗普否認該計劃,稱「極不可能」罷免鮑威爾,美元因此回穩。然而,政治干預貨幣政策的擔憂並未完全消除,仍籠罩在市場之上。

除了批評鮑威爾外,特朗普還多次公開施壓美聯儲降息,稱當前利率對消費者和企業過於嚴苛,阻礙了經濟增長,並可能削弱美國競爭力。儘管美聯儲官員堅持「數據依賴」立場,但市場仍擔憂政治影響可能左右未來的政策路徑。

週四晚間,美聯儲理事、被視爲潛在接任鮑威爾人選的沃勒(Christopher Waller)重申支持7月會議降息25個基點,稱關稅導致的通脹是「一次性衝擊」,不足以維持緊縮政策,並指出私營部門就業增長已接近停滯,應將政策調整至「中性」水平。

相對地,紐約聯儲主席威廉姆斯週三警告稱,關稅相關的通脹壓力纔剛剛開始,將可能持續至2026年。兩人雖都強調保持美聯儲獨立性的重要性,但在政策時點上的分歧加劇了市場對未來走勢的不確定性。

最新「點陣圖」顯示,美聯儲預計年底前將政策利率從當前4.25%-4.50%區間下調至約3.9%,意味着下半年還有兩次25個基點的降息。

展望未來,下週美國經濟數據相對清淡,主要關注焦點將是週四公佈的S&P全球7月製造業與服務業PMI初值,預計將提供商業活動的初步線索。

技術面分析:在50日均線下方受阻

美元指數在本週突破下降楔形形態後,於99.00整數關口遭遇明顯阻力。價格雖突破楔形上軌,但漲勢在50日均線(98.74)附近放緩,該位置成爲關鍵技術阻力位。

若日線收盤站穩該水平,將可能打開上行空間,目標指向99.50–100.00區域;而下方支撐位則落在97.80–98.00區間,該區域曾是阻力,現可能轉爲支撐。

動能指標顯示市場仍偏向看漲。相對強弱指數保持在53附近,仍位於中軸線之上,表明買盤佔優,但動能不足。

MACD指標仍處於正值區域,主線高於信號線,強化上漲趨勢。不過,兩大指標均顯示動能逐漸減弱,提示未來或進入盤整,或出現短暫回調,等待下一輪方向選擇。

澳元

美元走軟之際,澳元反彈回升

在週四因就業數據疲弱引發大幅拋售後,澳元週五有所反彈。美元走軟與美債收益率回落緩解了對澳元的壓力。同時,澳大利亞10年期國債收益率的上升也爲澳元提供支撐。然而,市場情緒仍然謹慎,因爲投資者越來越預期澳洲聯儲將在8月會議上降息。

AUD/USD守住0.65關口,鐵礦石價格的大幅反彈進一步推動了澳元走強,因市場對中國可能出臺更多經濟支持措施的樂觀預期,提振了這一大宗商品相關貨幣。

RBA降息預期升溫,澳元前景面臨挑戰

澳洲聯儲在7月會議上將基準利率維持在3.85%不變,但本週公佈的新數據進一步強化了8月降息的預期。

6月就業報告顯示:

失業率意外上升至4.3%,爲三年多來新高;

就業人數僅增加2,000人,遠低於市場預期的20,000人。

在此背景下,市場已完全定價8月將降息25個基點,且部分分析師開始推測年內可能還有進一步降息的可能性。

紐元

市場等待新西蘭CPI數據指引

新西蘭CPI將成爲RBNZ政策關鍵指引,Waller鴿派發言推動美聯儲9月降息預期

新西蘭統計局將於週一早間公佈第二季度消費者物價指數(CPI)數據。

季環比預期爲增長0.6%(前值爲0.9%);

年率預期爲2.8%,高於上一季度的2.5%。

由於通脹數據是新西蘭儲備銀行(RBNZ)政策的重要依據,若數據好於預期,可能會強化市場對於RBNZ維持當前3.25%利率更久的預期。

RBNZ 7月會議紀要顯示,委員會仍持謹慎態度,指出:「經濟前景仍高度不確定。未來的官方現金利率路徑將取決於新西蘭經濟復甦速度、通脹持續性及關稅影響等進一步數據。」

在更廣泛的外匯市場中,美聯儲理事Waller週五繼續表態支持降息,稱若通脹繼續緩解,將在7月會議上推動降息。他的鴿派立場促使市場重新定價美聯儲前景,9月降息的概率上升,並預期年內還將有一次降息。

美元因此走軟,爲紐元等風險敏感型貨幣提供了短期支撐。不過,鑑於整體市場風險偏好仍較脆弱,加之關鍵數據臨近,交易員仍密切關注美元走勢及技術位表現。

紐元/美元接近重要技術阻力,CPI將成關鍵推動因素

從技術角度看,NZD/USD已自6月低點0.5883及100日簡單移動均線(SMA)0.5897附近的關鍵支撐反彈,形成短期底部。

目前,該貨幣對已重新站上0.5951的38.2%斐波那契回撤位(自5月低點至7月高點),並在日線圖上形成一根看漲K線,反映出買盤興趣迴歸。

不過,上方壓力依然強勁,阻力密集區域包括:

50%回撤位:0.5984

50日SMA:0.5994

61.8%回撤位:0.6016

20日SMA:0.6018

這些技術位構成一道密集阻力帶,可能限制漲幅,除非CPI強於預期或美元進一步走弱提供突破動能。

技術指標與前景展望

**RSI(相對強弱指數)**目前位於45,從超賣區域回升,表明短期反彈有支撐,但尚未形成反轉趨勢。

若價格突破0.5985–0.6017區域,將打破近期的看跌結構,可能打開通往78.6%回撤位0.6062甚至7月高點0.6121的空間。

若價格跌破0.5910支撐,空頭或重新掌控局勢,進一步目標看向6月低點0.5883,特別是在CPI數據令人失望或美聯儲鷹派發言重新提振美元的情況下。

歐元

美聯儲沃勒支持7月降息提振歐元

受美聯儲理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)鴿派言論影響,美國國債收益率與美元走低,歐元/美元週五上漲逾0.26%。不過,美國消費者信心的改善限制了歐元漲幅。

在華爾街方面,投資者對沃勒支持7月降息的表態表示歡迎,美股收漲。儘管如此,芝加哥聯儲主席古爾斯比近期的評論顯示其鴿派立場有所軟化,他表示受到最新CPI報告影響——報告首次顯示關稅正推高商品通脹,因此他對過快放鬆政策持謹慎態度。

歐元區方面:官員立場分歧,政策路徑未明

過去一週,多位歐洲央行官員表達了對貨幣政策路徑的看法。

Centeno、De Guindos、Vujčić 和 Villeroy 均暗示支持暫停或降息;

Panetta 也支持放鬆政策,稱經濟增長下行風險上升;

相對地,Schnabel 和 Holzmann 則認爲當前利率水平「合適」,需等待更多數據再調整。

市場展望:聚焦歐元區和美國多項宏觀數據與政策事件

本週將有多個關鍵數據公佈,包括:

歐元區:消費者信心、7月PMI初值、歐洲央行利率決議;

美國:房地產數據、S&P全球PMI初值、初請失業金人數與耐用品訂單。

EUR/USD 技術面展望:站穩1.1600,仍處整理區間內

從市場結構來看,EUR/USD雖偏向上行,但目前處於橫盤整理中;

RSI指標顯示偏空信號,表明當前多空力量均勢,缺乏方向性。

技術關鍵位如下:

上行方面,若突破1.1650,將指向:

20日SMA:1.1692;

後續目標:1.1700 和 1.1800。

下行方面,若跌破1.1600:

初步支撐:1.1550;

強支撐:50日SMA(1.1497);

進一步支撐:100日SMA(1.1266)。

黃金

受沃勒鴿派言論及美元走軟提振,金價突破3,350美元

在美聯儲理事沃勒發表鴿派言論、美債收益率走低之際,金價於週五北美時段上漲,加之週末前部分投資者獲利了結,黃金獲得支撐。密歇根大學的消費者調查顯示,美國人對經濟前景更加樂觀,通脹預期有所下降。沃勒近期表示,美聯儲應考慮在7月會議上降息,引發美國國債收益率下行,爲金市提供順風。

據2025年12月聯邦基金利率期貨合約顯示,市場已計入全年45個基點的降息空間,高於前一日的42個基點。

儘管如此,金價仍未重回週三創下的周內高點,當時市場曾因傳聞特朗普可能罷免美聯儲主席鮑威爾而緊張。隨後,特朗普否認了相關說法,但對美聯儲的政治施壓仍在持續。

本週展望:美聯儲前瞻數據密集

美國經濟數據將包括:

房地產數據

S&P全球PMI初值

初請失業金人數

耐用品訂單

XAU/USD技術面展望:金價盤整於3,350附近

金價目前在3,350美元附近盤整,預計將維持震盪直至週末。技術面關鍵位如下:

上行阻力:

若突破本週高點3,377美元;

後續目標爲3,400美元;

若繼續上破,則將挑戰6月16日高點3,452美元;

終極目標爲歷史高點3,500美元。

下行支撐:

若跌破3,300美元;

第一支撐位爲6月30日低點3,246美元;

進一步支撐爲100日SMA均線:3,209美元。

白銀

在多年高點下方盤整

白銀(XAG/USD)在本週早些時候創下14年新高後,於週五表現平穩,收盤38.18美元附近。儘管價格略有回落,但整體技術結構依然強勁,白銀仍維持在日線與周線圖中清晰的上升通道內。

技術結構依舊看漲,動能指標重新轉強

本週早些時候,白銀價格達到39.12美元的14年高點;

當前價格運行在短期關鍵均線上方,維持上行趨勢;

**21日指數移動均線(EMA)**位於37.05美元,爲白銀提供動態支撐;

更強支撐位於50日EMA的35.82美元,若出現更深回調,可作爲緩衝。

雖然目前價格在38.50–39.00美元的阻力區域下方盤整,但技術指標正重新走強:

相對強弱指數(RSI)在接近超買區域後略有回落,目前重新轉爲上行,位於66左右,暗示買盤興趣可能迴歸;

平均趨向指數(ADX)也開始回升,表明價格趨勢有重新增強的跡象。

這些信號表明,當前的盤整階段可能只是上行趨勢中的健康調整,而非頂部的形成。

關鍵支撐與阻力位一覽

短期支撐:

37.00美元(對應21日EMA)是多頭的重要防線;

跌破後,下方支撐分別爲35.50美元及主要需求區34.50美元。

上行阻力:

若能持續突破39.13美元的前高,有望吸引更多買盤;

上方目標指向40.00美元的心理關口,甚至更高。

總結:仍處於多頭通道,關注高位整理後動向

白銀當前處於強勢趨勢中的短期整固階段。動能指標改善、價格維持在重要均線上方,並接近多年阻力區域,整體技術面仍然偏多。若數據或宏觀環境繼續支持金屬上漲情緒,則一旦突破39.13美元前高,或可引發新一輪上攻行情。

道瓊斯指數

消費者情緒回暖提振道瓊斯,儘管財報疲弱仍維持上漲

道瓊斯指數週五走勢震盪,儘管消費者信心和通脹預期改善,推動指數觸及本週新高,但由於幾家權重企業財報不及預期,指數在尾盤大幅回落,艱難維持周線漲勢。

消費者信心改善,但財報表現拖累指數

密歇根大學7月消費者信心指數初值從60.7升至61.8,顯示美國家庭情緒繼續從4月以來因關稅引發的悲觀情緒中復甦。

1年期通脹預期由5%降至4.4%;

5年期通脹預期也由4%降至3.6%。

儘管數據利好支撐市場情緒,但週五幾家權重成分股的財報拖累了整體指數。

財報雖超預期,但市場反應悲觀

第二季度財報季進入收尾階段。儘管多家大企業公佈的盈利數據超過市場預期,但股價仍普遍下跌,令道指承壓。

3M公司(MMM)與美國運通(AXP)雙雙下跌超3%,儘管它們均超出營收與利潤預期;

3M因22億美元的季度法律費用令市場擔憂未來可能還將面臨訴訟支出;

美國運通則面臨多重壓力,包括:

匯率波動與外匯市場不穩定;

數字支付替代方案迅速崛起;

與關稅相關的全球貿易摩擦。

這些因素可能侵蝕其未來利潤,令投資者信心受挫。

道瓊斯技術展望:高位震盪,回調風險猶存

週五的下行走勢令道瓊斯接近本週開盤點位,目前該指數僅高於週一開盤價約0.1%。

指數正艱難守住44,500點區域;

若缺乏持續買盤動力,或將回落至技術中性區間偏空區域;

各類震盪指標也已回落至中間區,顯示多頭動能減弱。

總結

消費者信心提升對市場形成短暫支撐;

然而企業盈利前景、全球貿易不確定性與美元匯率波動等因素仍是潛在壓力;

技術面顯示,道指短期面臨方向選擇,若無新催化劑,存在向下測試支撐的風險。

結語

綜合來看,儘管本週宏觀數據整體偏暖、美元走勢趨穩,但各大資產走勢分化,市場進入關鍵技術節點的博弈階段。下週投資者需密切關注美國PMI初值、新西蘭CPI、歐元區利率決議及耐用品訂單等核心事件,這些將決定美元是否開啓新一輪升勢,商品貨幣與貴金屬能否突破關鍵阻力,以及美股能否維持高位震盪格局。在政策預期未明朗前,多數資產仍將維持「數據驅動 + 技術主導」的短線交易邏輯。

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2025-07-21