王者歸來！芯片股全線爆發，復甦拐點可期？

今日存儲芯片板塊一路飛升，截至收盤，板塊升幅達6.37%。個股上，香農芯創、商絡電子20CM升停，同有科技、佰維存儲升超10%，雅克科技、德明利、萬潤科技等股升停。

自5月中旬以來，芯片板塊經歷了兩輪小幅波動，總體呈現震盪上行態勢。截至收盤，近兩個月內累計升幅為30.39%。

業績預期樂觀

今年以來，受下游需求復甦力度不明朗、消費電子及PC需求疲軟、終端產品持續去庫存等因素影響，芯片行業普遍面臨壓力。

不過近日，價格與業績端均顯現向好跡象。英偉達A800芯片價格近期出現大幅上升。消息人士稱，目前其手中A800的售價已較一週前的9萬多元上升約30%，單卡現貨近13萬元一顆，服務器現貨則由120多萬元一台升至接近140萬元。

業績方面，6月底，存儲芯片巨頭美光科技公佈了2023財年第三季度業績。第三季度總營收37.5億美元，高於上季度公佈的36.9億美元；Non-GAAP準則下每股虧損1.43美元，優於上季度每股虧損1.91美元，這兩項重點業績指標均高於市場預期。

另外，美光對Q4的銷售額預期非常樂觀，預計Q4營收在37億美元至41億美元之間，中值高於市場預期的38.7億美元；預計調整後每股虧損為1.12美元至1.26美元。美光總裁兼首席執行官Sanjay Mehrotra表示，存儲芯片行業的收入低谷已經過去，隨着行業供需平衡逐漸恢復，預計利潤率將會改善。

此外，三星電子上週五公佈的初步業績顯示，第二季度營業利潤同比暴跌96%，至6000億韓元(合4.61億美元)，但好於市場預期的5310億韓元，進一步顯示出存儲芯片供過於求的局面正在緩解，也增強了市場對於整個芯片行業的信心。

行業復甦拐點可期

總體來看，由於智能手機、PC等消費性電子產品需求並未得到強勁復甦，今年以來產業鏈上各環節制造商均在加緊去庫存，使得芯片價格趨向改善。

據TrendForce集邦諮詢7月初發布的研究報吿指出，受惠於DRAM供應商陸續啟動減產，整體DRAM供給位元逐季減少，加上季節性需求支撐，減輕供應商庫存壓力，預期第三季DRAM均價跌幅將會收斂至0~5%。

展望未來，海通證券認為，當前存儲行業已進入築底階段，具有估值底部復甦預期。行業經過一段時間去庫存，目前的庫存水平不斷向正常水平靠近，終端客户去庫存接近尾聲，行業復甦拐點可期。

摩根士丹利強調，當前行業正處於“U形”週期復甦底部。華鑫證券也表示，存儲芯片行業供過於求的局面正在緩解，週期拐點或將來臨。此外，AI浪潮火熱也會在一定程度上催化存儲行業的需求復甦。

不過就復甦時間來看，預計行業到明年才會迎來強勁反彈。據SEMI昨日發佈的預測報吿，2023年原始設備製造商的半導體制造設備全球銷售額將從2022年創紀錄的1074億美元減少18.6%，至874億美元。2024年將復甦至1000億美元。

SEMI總裁兼首席執行官Ajit Manocha表示：“儘管目前宏觀經濟不景氣，但半導體設備市場在經歷了2023年的調整之後，預計2024年將出現強勁反彈。由高性能計算和無處不在的連接驅動的長期強勁增長預測保持不變。”