中国债市动态：强股市及资金收敛增压，央行择机降准降息表态“疗效”渐微

中国债市周五早盘整体走弱，银行间市场两年以上主要利率债收益率多上行2-3个基点（bp），国债期货各主力合约普跌，30年期跌逾0.8%居前。交易员称，股市大幅走强，加上资金面有所收敛，都给缺少自身方向的债市增压。

至于中国央行“将择机降准降息”的最新表态，市场认为已属老生常谈，只要其不释放明确的流动性宽松态度，对债市的提振作用就几乎可以忽略，还需要继续关注股市和资金面变化，以及将要公布的2月金融数据等。

“（央行）说了几次降准降息了，没啥用了。今天股市一涨，债就害怕了。”华北一银行交易员表示。

10年期国债活跃券240011最新报在1.8575%，较上日尾盘上行1.75bp；30年国债活跃券2400006最新成交在2.0650%，较上日尾盘走升2bp。

中国股市沪综指 000001早盘大幅收涨1.65%；中国央行党委周四召开扩大会议，指出今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，并研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。

另外，有交易员透露，与前几日非银1.8%以下可轻松借入隔夜相比，今日该期限资金报价回升至1.8%上方，一年期同业存单一级报价亦有升势。目前还不清楚这种收敛状况的持续性，需要看后续央行在公开市场的操作情况。

今日稍早，中国央行开展了1,807亿元人民币七天期逆回购操作，利率仍为1.50%。该操作量较上日明显增多，但在到期量对冲下，公开市场仍连10日净回笼，今日规模43亿元；全周则累计净回笼2,517亿元。

华泰证券固收研究报告称，近日债市调整按下加速键，综合来看，存单和短端信用债确定性更好，已经具备投资价值。如果央行开始呵护市场，短端也是直接受益者。长端利率对保险等配置型机构开始能够覆盖负债端成本，可开始倒金字塔建仓，其中地方债稍好。

报告并指出，降准应该不会等待太久，基本面风险有限，甚至不排除反复，2月信贷数据大概率一般，长端利率进一步上行空间可能有限。此外，标志性事件，如降准、央行表态、一级市场发行压力、经济数据不及预期等，可能是行情反转的信号，3月底、4月初是敏感时间点，届时更关注变盘可能。

以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的最新情况：

（完）