股息疲弱+陰霾籠罩，李嘉誠旗下長和股價創港口交易公布後新低

香港首富李嘉誠旗下的旗艦企業--長和 1去年股息表現疲弱，加上出售巴拿馬等海外港口交易陰霾籠罩下，股價持續下行。

長和周五盤初一度挫跌3.7%至43.2港元，創逾兩周低位，也是自3月4日公布228億美元出售海外港口交易後的股價新低。

該公司此前發布業績顯示，2024年淨利為170.88億港元同比下降27%，不計一次性項目的基本盈利亦減少11%至208.28億港元；董事會建議末期股息每股1.514港元，全年股息2.02港元，同比分別下調15%及13%。

摩根士丹利稱，長和的財務業績符合市場預期，對該股盈利前景未有太大改觀；雖然股息疲弱，但市場專注于“交易”。

中信里昂的報告指出，長和去年下半年經調整經常性溢利按年下降12%至106億港元，差于市場及該行的預期，相信歸因于金融及投資及其他部門的貢獻較低，而零售、基建和港口等主要營運部門整體上與預期基本一致且穩定。

“儘管凈債務比率較低（19.7%）且自由現金流強勁（達204億港元），但末期股息同比下降15%，比市場普遍預期/我們的預測低12%/18%。”報告並稱。

長和業務遍布全球多個國家，美國總統特朗普向多國開打關稅戰，不但影響全球貿易格局，亦使國際地緣政治緊張升溫，令長和暴露在更加複雜多變的經營環境之下。

李嘉誠長子、長和主席李澤鉅在業績報告展望一欄提到，集團業務之經營環境預期將波動不穩且難以預測，在此情況下，集團將限制資本開支及新投資，並專注于嚴格之現金流管理。

“集團亦將要求所有業務提高生產力並降低營運支出，尤其透過加快採用合適之新興技術工具。”他並說，“集團穩健之資產負債表及流動資金狀況，確保集團即使在最嚴峻之市況下仍能維持強勁之財務狀況。”

長和正尋求將巴拿馬兩個港口以及其他於23個國家43個港口業務出售給貝萊德 BLK支持的財團，僅保留中國內地和香港以及和記港口 NS8U的業務，預計出售交易將帶來190億美元的現金收入，但據報在中美政治關係緊張下惹來中國的不滿，投資者觀望交易進展。

儘管航運公司轉至新聯盟及持續地緣政治風險影響全球貿易，年初出現之供應鏈中斷情況可能帶來阻力，但長和預計，今年港口業務之營運業績有望改進，原因是亞洲及中東地區預期繼續溫和自然增長，加上現有碼頭設施擴建及策略夥伴關係加強。

長和的港口業務去年錄得收益452.82億港元、EBITDA（除息稅折舊及攤銷前溢利）161.72億港元，按年分別上升11%及19%；在整體EBITDA占比16%，為第三大貢獻。（完）