Indeks KZ

Apakah indeks Kaplan-Zingales (KZ)?

Indeks KZ adalah ukuran relatif kebergantungan syarikat kepada pembiayaan luar. 

Formula:

Indeks KZ = -1.001909 x Aliran tunai / K + 0.2826389 x Q + 3.139193 x Hutang / Jumlah modal + -39.3678 x Dividen / K + -1.314759 x Tunai / K

Di mana:

• Aliran Tunai = (Pendapatan sebelum item luar biasa_t + Jumlah susut nilai & pelunasan_t )
• K = Hartanah, Kilang dan Peralatan_t-1
• Q = (Permodalan pasaran_t+ Jumlah ekuiti pemegang saham_t- Nilai buku ekuiti biasa_t- Aset cukai tertunda) / Jumlah ekuiti pemegang saham_t
• Hutang = Jumlah hutang jangka panjang_t+ Nota dibayar_t+ Bahagian semasa hutang jangka panjang
• Dividen = Jumlah dividen tunai dibayar_t(biasa dan pilihan)
• Tunai = Tunai dan Pelaburan Jangka Pendek_t

Ambil maklum bahawa model ini adalah modal kebarangkalian, jadi ia tidak meramal dengan sempurna syarikat mana yang mengalami kesulitan kewangan dan yang tiada kesulitan kewangan. Dalam mana-mana keadaan, ia membantu memberikan amaran.

Apakah maksud indeks KZ?

Semakin tinggi indeks KZ, semakin sukar situasi kewangan untuk sesebuah syarikat jika keadaan kewangannya meruncing, kerana mereka mungkin mempunyai kesulitan membiayai aktiviti semasa.