Sejarah dividen
Polisi dividen adalah satu siri panduan yang dipatuhi oleh syarikat untuk menentukan sebanyak mana perolehannya akan dibayar kepada pemegang saham. Ada empat jenis polisi dividen: tetap, progresif, pembayaran bersasar dan baki (residual).
Polisi dividen tetap bermaksud syarikat membayar jumlah tetap untuk dividen sesaham setiap tahun tanpa mengira perolehannya atau keadaan syarikat. Polisi ini menunjukkan kestabilan dan keyakinan kepada pelabur, tetapi akan menghadkan keupayaan syarikat untuk melabur dalam peluang pertumbuhan atau menghadapi masalah kewangan.
Polisi dividen progresif bermaksud syarikat menaikkan dividen sesahamnya setiap tahun pada kadar tetap, selalunya bersamaan dengan inflasi atau pertumbuhan perolehan. Polisi ini juga menunjukkan kestabilan dan keyakinan kepada pelabur, tetapi akan membolehkan syarikat memegang sedikit perolehan untuk pelaburan semula atau pengurangan hutang.
Polisi dividen pembayaran bersasar (target payout dividend policy) bermaksud syarikat membayar beberapa peratus daripada perolehannya sebagai dividen setiap tahun, melaraskan jumlah dividen sesaham bergantung kepada keuntungannya. Polisi ini menyelaraskan kepentingan pemegang saham dan pengurus, kerana kedua-duanya akan mendapat faedah daripada perolehan lebih tinggi dan dividen. Akan tetapi, polisi ini mungkin akan mengakibatkan dividen yang berubah-ubah yang bergantung kepada kitar perniagaan dan keadaan pasaran.
Polisi dividen baki bermaksud syarikat membayar dividen hanya jika ia memenuhi keperluan belanjawan modal dan keperluan kewangannya. Polisi ini bermaksud dividen adalah baki pembayaran kepada pemegang saham selepas melaburkan semuanya dalam projek yang memberikan nilai semasa bersih positif (positive net present value) dan mengekalkan struktur modal optimum. Polisi ini memaksimumkan nilai syarikat tetapi ia juga boleh menghampakan pelabur yang menyukai dividen yang stabil dan boleh diramal.
Satu lagi terma yang pelabur dividen perlu membiasakan diri adalah tarikh tanpa dividen. Ini adalah tarikh sebelum di mana pelabur perlu membeli saham untuk menerima dividen. Sebagai contoh, jika syarikat mengisytiharkan dividen pada 1 Mac dengan tarikh tanpa dividen adalah 15 Mac dan tarikh pembayaran 31 Mac, pelabur hendaklah membeli saham sebelum 15 Mac untuk menerima dividen pada 31 Mac. Jika pelabur membeli saham pada atau selepas 15 Mac, mereka tidak akan menerima dividen sehingga tarikh pembayaran akan datang.
Secara ringkas, dividen adalah aspek penting dalam pelaburan nilai yang memberikan pendapatan dan kestabilan kepada pemegang sahamnya. Dengan memahami beberapa konsep penting seperti hasil dividen, kadar pembayaran dan tarikh tanpa dividen, pelabur boleh menilai polisi dividen syarikat dengan lebih baik dan kesihatan dan prestasi kewangannya.