Tahap hutang dan perlindungan hutang

Tahap hutang dan perlindungan hutang adalah metrik penting untuk menganalisa prestasi dan risiko kewangan syarikat. Mereka membantu memahami kemudahan syarikat menggunakan aliran tunai bebas untuk membayar faedah tahunan dan obligasi utama mereka. Aliran tunai bebas (free cash flow) adalah tunai yang dijana syarikat dari pengoperasian selepas menolak perbelanjaan modalnya. Ia mewakili tunai yang boleh digunakan syarikat untuk pelbagai tujuan, seperti pembayaran dividen, belian semula saham atau mengurangkan hutang.

Tahap hutang syarikat adalah jumlah hutang syarikat kepada pemiutang, seperti bank, pemegang bon atau pembekal. Hutang boleh dikelaskan kepada hutang jangka pendek dan jangka panjang, bergantung kepada tarikh kematangan obligasi. Hutang jangka pendek adalah perlu dibayar dalam masa setahun, manakala hutang jangka panjang adalah lebih daripada setahun. Hutang juga boleh dikelaskan kepada hutang bercagar atau tidak bercagar, bergantung kepada sama ada pemiutang mempunyai tuntutan kepada aset syarikat sekiranya terjadi kemuflisan. Hutang bercagar disokong oleh cagaran, seperti hartanah atau peralatan, manakala hutang tidak bercagar adalah sebaliknya.

Perlindungan hutang syarikat adalah nisbah aliran tunai bebasnya kepada jumlah perkhidmatan, di mana jumlah pembayaran faedah dan pokok kepada hutangnya. Perlindungan hutang mengukur berapa kali syarikat boleh membayar obligasi hutangnya dengan aliran tunai bebasnya. Satu kadar perlindungan hutang lebih tinggi menunjukkan bahawa syarikat mempunyai aliran tunai bebas yang lebih banyak tersedia untuk membayar hutang dan adalah berada pada risiko kebangkrapan lebih rendah. Kadar perlindungan hutang yang rendah menunjukkan syarikat mempunyai aliran tunai bebas yang kurang untuk  membayar hutang dan adalah berada pada risiko kebangkrapan lebih tinggi.

Membandingkan hutang kepada tunai adalah satu penunjuk penting lain untuk mengukur keupayaan syarikat membayar hutangnya dengan tunai. Tunai adalah aset paling cair yang dipunyai syarikat dan boleh digunakan untuk membayar hutang dengan paling cepat dan mudah. Tunai yang tinggi relatif kepada hutangnya menunjukkan syarikat mempunyai kelenturan kewangan lebih banyak dan boleh membuat hutang lain sekiranya perlu. Tahap tunai yang rendah relatif kepada hutang menunjukkan syarikat mempunyai kesihatan kewangan lebih buruk dan kemungkinan besar tidak dapat membayar pinjamannya. Ia juga menunjukkan syarikat mempunyai kelenturan kewangan lebih rendah dan berkemungkinan mempunyai masalah kecairan jika ia tidak boleh menjana tunai yang cukup dari pengoperasiannya atau mendapatkan dana dari sumber luar. 

Tahap hutang dan perlindungan hutang bukanlah ukuran yang statik dan ia boleh berubah dari masa ke semasa bergantung kepada prestasi pengoperasian syarikat, keputusan pelaburan, aktiviti pembiayaan dan keadaan pasaran. Disebabkan itu, adalah penting kepada pelabur dan pemiutang untuk memantau dengan lebih kerap metrik-metrik ini dan membandingkannya dengan penanda aras industri dan trend sejarah untuk menilai posisi kewangan dan profil risiko syarikat.