Delta option Greek

Delta menunjukkan nilai satu portfolio (strategi) akan berubah secara teorinya dengan satu perubahan harga aset pendasar dengan 1 mata. 

Pertimbangkan satu opsyen call untuk hadapan S&P 500 dengan satu harga strike pada 4630. Katakan harga call adalah 54.25 mata. Katakan delta untuk opsyen ini ialah 0.5. Ini bermakna jika harga hadapan S&P 500 berubah dalam 1 mata, harga opsyen akan berubah dalam 0.5 dan menjadi 54.75. Wang dalaman opsyen mempengaruhi nilai delta. Opsyen call in-the-money, di mana harga strike adalah ketara di bawah harga semasa untuk aset pendasar, selalunya mempunyai nilai delta hampir kepada 1, menunjukkan satu hubungan yang lebih kuat antara harga opsyen dan harga aset pendasar. (lihat di bawah)

Dalam erti kata lain, opsyen call out-of-the-money, di mana harga strike berada di atas harga semasa untuk aset pendasar, selalunya mempunyai nilai delta lebih dekat kepada 0. (lihat bawah)

Tidak seperti opsyen call, hubungan di antara moneyness dan delta untuk opsyen put adalah terbalik. Opsyen put in-the-money selalunya mempunyai nilai delta hampir kepada -1. Opsyen put out-of-the-money selalunya mempunyai nilai delta hampir kepada 0. Opsyen put at-the-money mempunyai nilai delta hampir kepada -0.5.

Apabila harga aset pendasar berubah, opsyen delta juga berubah. Sebagai contoh, mari sekali lagi mengambil satu opsyen call pada hadapan S&P 500 dengan satu strike 4600. Andaikan bahawa harga semasa untuk aset pendasar adalah 4610. Jika harga hadapan pada indeks S&P 500 naik kepada 5000, kemudian delta untuk opsyen kita akan menghampiri 1, di mana ia bermaksud opsyen kita sekarang berada dalam in-the-money dan ayunan dalam harga aset pendasar akan ditunjukkan dalam harga opsten 1 kepada 1. (lihat bawah)

Dan sebaliknya, jika harga aset pendasar jatuh mendadak, sebagai contoh, kepada 4000, delta untuk opsyen kita akan berkurang dan menghampiri 0, iaitu ayunan dalam harga aset pendasar tidak akan mempengaruhi harga opsyen. (lihat bawah)

Untuk posisi panjang opsyen put, delta berkelakuan seperti cermin. Nilai-nilainya mempunyai julat antara -1 ke 0. Untuk opsyen put dengan strike yang kurang daripada central strike, delta selalunya adalah 0, manakala strike selalunya lebih besar daripada central strike yang selalunya ke arah -1.

Delta digunakan untuk membina strategi neutral delta apabila seseorang pedagang menjangkakan adanya berita utama dan menyebabkan kenaikan atau penurunan ketidakstabilan, tetapi tidak boleh meramalkan ke mana harga untuk aset pendasar akan bergerak. Contoh untuk strategi itu adalah Straddle. Seseorang yang berdagang strategi neutral delta mahu mendapatkan keuntungan dari reputan harga masa atau perubahan implied volatility, dan pada masa yang sama tidak mahu dipengaruhi oleh perubahan arah harga dasar.