Kelas aset: Pendapatan Tetap

Pendapatan Tetap: Kategori, Fokus dan Nic

ETF Pendapatan Tetap, pelaburan dalam pelbagai sekuriti hutang, adalah distrukturkan dalam tiga aspek utama: Kategori, menjelaskan jenis dan pengeluar hutang; Fokus, menilai kelayakan kredit; dan Nic, memperincikan kematangan dan ciri istimewa hutang.

Kategori

Kategori menjelaskan jenis pengeluar dan sekuriti yang disasarkan oleh satu dana. Ruangan mengandungi satu kategori utama dan satu pengubah suai, dijarakkan dengan satu koma (cth., “Kerajaan, Dikaitkan inflasi”).

Kategori utama secara meluasnya menjelaskan pengeluar.

Korporat – hutang dikeluarkan oleh satu perniagaan tanpa sokongan kerajaan

Kerajaan – hutang dikeluarkan atau dijamin oleh satu kerajaan yang dikenali seluruh dunia, termasuk agensi anak syarikat, pihak berkuasa tempatan atau entiti supranational.

Pasaran Meluas – hutang dari kedua-dua pengeluar korporat dan kerajaan

Pengubah memberikan maklumat lanjut mengenai jenis pengeluar atau hutang. Satu dana yang mensasarkan pelbagai jenis pengeluar atau struktur hutang atau tidak mempunyai sasaran terperinci akan membawa pengubah “Berasaskan luas” (broad based).

Agensi – hutang dikeluarkan oleh satu agensi anak syarikat untuk satu kerajaan, termasuk satu organisasi peribadi yang disokong oleh kredit kerajaan.

Disokong aset – hutang disokong oleh satu kumpulan pinjaman atau aset kewangan yang sama. Dana yang mensasarkan secara ekslusif sekuriti bersandarkan gadai janji hendaklah menerima pengubah bersandarkan Gadai janji.

Pinjaman bank – hutang dikeluarkan oleh pemberi pinjaman bank kepada peminjam korporat. Pinjaman bank adalah selalunya lama, selamat, kadar terapung (floating-rate), dan/atau gred sub pelaburan.

Boleh ubah – hutang korporat yang boleh ditukar untuk ekuiti umum (common equity) di bawah syarat yang telah ditetapkan, selalunya atas pilihan pemegang hutang.

Dikaitkan inflasi – hutang dengan pulangan diindekskan kepada satu ukuran inflasi harga yang paling diterima pakai dalam mata wang denominasi.

Pihak berkuasa tempatan – hutang dikeluarkan oleh pihak berkuasa subnasional seperti pihak berkuasa tempatan, daerah dan negeri

Disokong gadai janji – hutang disokong oleh satu kumpulan pinjaman gadai janji

Mata wang bukan tempatan – hutang dikeluarkan oleh badan kerajaan dalam mata wang lain daripada mata wangnya, selalunya dalam pasaran memuncul (emerging market).

Disukai – ekuiti korporat bukan mengundi dengan pembayaran dividen diutamakan (prioritized dividend payment), lebih lama daripada ekuiti biasa tetapi kanan kepada hutang semasa proses kebangkrapan.

Perbendaharaan – hutang dikeluarkan oleh kerajaan negara berdaulat dan dijamin dengan kredit penuh oleh kerajaan tersebut.

Fokus

Fokus menjelaskan kelayakan kredit untuk hutang yang disasarkan oleh dana.

Gred pelaburan – hutang ditarafkan BBB-/Baa3 atau lebih tinggi dari agensi penarafan kredit yang diiktiraf.

Hasil tinggi – hutang ditarafkan di bawah Gred Pelaburan atau tidak ditarafkan.

Mana-mana dana mensasarkan kedua-dua hutang Gred Pelaburan atau Hasil Tinggi akan membawa nama Kredit Meluas (Broad Credit).

Nic

Nic berfungsi untuk menjelaskan ufuk masa kematangan dana. 

Jangka sangat pendek – diwajarkan kematangan purata dalam setahun atau kurang

Jangka pendek – diwajarkan kematangan purata antara setahun dan tiga tahun

Pertengahan – diwajarkan kematangan purata antara tiga tahun dan sepuluh tahun

Jangka panjang – diwajarkan kematangan purata lebih dari sepuluh tahun

Kadar diapungkan – kadar faedah ditetapkan semula secara berkala, tiada julat kematangan diperlukan

Kematangan meluas – mensasarkan satu julat kematangan luas yang boleh mengandungi sekuriti jangka panjang ke sangat pendek