Kelas aset: Alternatif

Alternatif: Kategori, Fokus dan Nic

Dana dalam kelas aset Alternatif boleh memegang apa-apa jenis aset. Dana dalam ruangan ini hendaklah membezakan mereka dari dana kelas aset tunggal melalui mana-mana kaedah berikut:

- Menunjukkan pada namanya bahawa ia mengikut satu strategi biasa dana lindung nilai, seperti pulangan mutlak, didorong oleh peristiwa (event-driven), panjang/singkat, neutral pasaran dan pelbagai strategi.

- Melabur dalam jenis aset dengan pendedahan ekonomi yang berbeza secara nyata dari mana-mana kelas aset utama, seperti spread kadar faedah. 

- Memberikan pulangan yang diikat secara terus kepada ketidakstabilan aset.

Dana dalam kelas aset Alternatif boleh memegang apa-apa jenis aset.

Kategori

Kategori dalam Alternatif mengenalpasti strategi atau taktik yang dijanjikan oleh dana untuk dilakukan. Dua penjelasan Kategori untuk Alternatif adalah strategi dana lindung nilai dan alatan Taktikal.

Dana lindung nilai strategi dana hendaklah mematuhi satu daripada keadaan berikut:

• Nama dana mengandungi rujukan yang jelas kepada strategi dana lindung nilai biasa.
• Nama dana mengandungi rujukan kepada  strategi dana lindung nilai yang disokong oleh  strategi dana lindung nilai khusus dalam teks prospektus.

Alatan taktikal hendaklah mematuhi satu daripada keadaan berikut: 

• dana hendaklah memberikan pulangan daripada ketidakstabilan dan bukannya harga aset. Aset selalunya satu indeks ekuiti.
• dana hendaklah melabur dalam satu jenis aset dengan pendedahan ekonomi berbeza dengan nyata daripada mana-mana kelas aset utama.

Fokus

Dalam Alternatif, tujuan Fokus adalah untuk menentukan strategi pelaburan meluas yang direka oleh dana untuk dijejak atau dilaksanakan.

Penentu Fokus dan definisi mereka untuk strategi Dana lindung nilai adalah:

• Makro sejagat – dana melaksanakan strateginya dengan melabur dalam mana-mana kelas aset atau kelas sub asset. Dana tidak mempunyai mandat yang memerlukannya untuk mengekalkan apa-apa pendedahan kepada satu pasaran meluas (broad market) pada apa-apa masa.
• Panjang/Singkat – dana mempunyai mandat untuk memegang posisi panjang dan/atau singkat dalam satu kelas aset atau dalam kelas pelbagai aset.
• Pelbagai strategi – dana menggunakan kombinasi strategi dana lindung nilai berbeza seperti didorong peristiwa, arbitraj, panjang/singkat dan pasaran neutral.

Penentu Fokus dan definisi mereka untuk alatan Taktikal adalah:

• Ketidakstabilan – dana memberikan pulangan berdasarkan kepada ketidakstabilan harga aset berbanding harga mereka sendiri. Aset selalunya adalah indeks ekuiti, dan pendedahan selalunya diakses melalui derivatif berkaitan ketidakstabilan. Dana juga boleh memegang aset lain, dengan syarat aset adalah dalam kelas aset yang sama di mana ketidakstabilan berfungsi sebagai aset asas untuk posisi derivatif.
• Spread – dana memberikan pendedahan panjang/singkat kepada satu aset khusus yang tidak mematuhi mana-mana kelas aset utama dan, disebabkan itu, tidak tergolong dalam nic Panjang/Singkat dalam strategi Dana lindung nilai.

Nic

Fungsi Nic dalam Alternatif adalah untuk menyampaikan strategi pelaburan khusus dana.

Makro sejagat strategi:

• Hadapan diuruskan
• Pariti risiko
• Premia risiko
• Makro sejagat

Panjang/Singkat strategi:

• Didorong peristiwa
• Panjang/singkat
• Pasaran neutral
• Arbitraj penggabungan

Pelbagai strategi:

• Pulangan Mutlak
• Pelbagai strategi

Ketidakstabilan:

• Nic hendaklah menjelaskan tenor pendedahan dan sekuriti asasnya di mana ketidakstabilan dijejaki.

Spread:

• Nic menjelaskan aset khas di mana spread panjang-singkat disandarkan.