🚨Akfen Yenilenebilir Enerji Halka Arz İncelemesi
Telah dikemas kini
Hamdi Akın'ın başında olduğu Akfen Holdinge bağlı şirket, 2009 yılında HES projesiyle enerji sektöründe faaliyete başlamış.
Yenilenebilir enerji portföyündeki yapılandırma ile HES, RES, GES ve Elektrik Toptan Satış tek bir şirket “Akfen Yenilenebilir Enerji” altında toplanmış.
Halka Arz Özeti:
📍Dağıtım şekli: Sadece bireysele oransal dağılım olacak şekilde 340.370.703 lot dağıtılacak.
📍Halka arz fiyatı: 9.80 ₺ ile arz büyüklüğü 3.335.632.889 ₺ (3.3 Milyar ₺) olacak.
📍 Başvuru yöntemi: Nakit ve blokaj yöntemleriyle başvuru yapılabilir.
📍 Dağıtım oranları:
➡️Bireysel Yatırımcıya 68.074.141 LOT (%20)
➡️Şirket Çalışanlarına 34.037.070 LOT (%10)
➡️Yurt İçi Kurumsala 68.074.141 LOT (%20)
➡️Yurt Dışı Kurumsala 170.185.351 LOT (%50)
📍 Halka arz iskonto oranı %33.31 olarak belirtilmiş onaylı izahnamesinde.
📍 Talep Toplama Tarihleri: 08-09-10 Mart 2023-Çarşamba-Perşembe-Cuma
📍 İşlem kodu: AKFYE olacak.
📍 Halka açıklık oranı: Tüm lotlar satılırsa %33.50 olacak.
📍 Konsorsiyum lideri: Garanti Yatırım
📍 İşlem Pazarı: Yıldız pazarda işlem görecek.
❌ Halka arzdaki, bana göre, en büyük handikap arz gelirinin ortak satışına gidiyor olması, yani şirket kasasına girmeyecek.❌
⚡️Onaylı izahnameye göre finansal durumu:
⚡️ Kısa vadeli 2.7 milyar, uzun vadeli 8.8 milyar ₺ borcu var. Özkaynakları 7 milyar ₺ civarında 2022/3 itibarıyla.
⚡️ Kısa vadeli borçlarını likit dönen varlıklarla ödenip ödenemeyeceğini gösteren likidite oranı 2022/3 itibarıyla 0.8 olarak hesaplanmış. 1 ve üzerinde olması istenir. Bu rasyosu olumsuz.
⚡️Nakit gücü 6.76. 1 üstünde olması istenir. Bu oran da işletmeye hiçbir nakit girişi olmazsa elde bulunan nakit ve menkul kıymetlerle kısa vadeli borçların ne kadarını ödeyebilir göstermektedir.
⚡️Cari oran 0.8. 1.5 üstünde olması istenir. (31.12.2019'da 0,53'müş. Büyüyen bir trend olması olumlu.)
⚡️Kaldıraç oranı 61,94. 50 altında olması istenir. 70'ten fazla olması işletmenin riskli şekilde finanse edildiğini gösterir, ancak düşen bir trendde olması olumlu. (2019'da 92,13)
⚡️Finansal bağımsızlığını gösteren Finansman Oranı 0.61 olarak hesaplanıyor. 31.12.2019'da 0,09'muş. Firma kendini bu açıdan da geliştirmiş.
⚡️Net işletme sermayesi onaylı izahnamedeki 4 dönem için de negatif. Bu olumsuz.Şirketin operasyonel ihtiyaçlarnı karşılayabilecek düzeyde işletme sermayesi yaratamadığını gösteriyor.
⚡️Özsermaye karlılığı 2022/3 itibarıyla 17.56 ki enflasyondan yüksek olması istenir. Sene sonunda ne olduğunu şimdilik bilmiyoruz. Ancak yıllar içinde büyümüş bu rasyosu.
✨EZ CÜMLE: Tüm bu oranlar şirketin finansal borçlarının yüksek, net işletme sermayesinin negatif olduğunu ve borçlarını iş yaparak çevirebilecek bir durumdan uzak olduğunu gösteriyor. Buna mukabil duran varlıkları bu borç yükünü dengeler durumda.
Kar dağıtımı politikası olarak dağıtılabilir bir kar oluştuğu ilk yıl %50'lik bölümün dağıtılacağı taahhüdünü vermiş ortaklar.
Gelecek paranın tamamı ortaklara gidecek. Net işletme sermayesine böylesine ihtiyaç duyan bir firmanın neden böyle bir karar aldığı sorgulanmalı.
Ayrıca halka arzın %50'si yurtdışı kurumsal yatırımcıya satılacak.
Merakla beklediğim bir arz idi, ancak hem rasyoları hem de halka arz yöntemi açısından hayli riskli buldum firmayı. Bu yüzden arza katılmayacağım.
Bekleyip görelim bakalım ne yapacak...
Kalın sağlıcakla 🙋🏻♂️
Yenilenebilir enerji portföyündeki yapılandırma ile HES, RES, GES ve Elektrik Toptan Satış tek bir şirket “Akfen Yenilenebilir Enerji” altında toplanmış.
Halka Arz Özeti:
📍Dağıtım şekli: Sadece bireysele oransal dağılım olacak şekilde 340.370.703 lot dağıtılacak.
📍Halka arz fiyatı: 9.80 ₺ ile arz büyüklüğü 3.335.632.889 ₺ (3.3 Milyar ₺) olacak.
📍 Başvuru yöntemi: Nakit ve blokaj yöntemleriyle başvuru yapılabilir.
📍 Dağıtım oranları:
➡️Bireysel Yatırımcıya 68.074.141 LOT (%20)
➡️Şirket Çalışanlarına 34.037.070 LOT (%10)
➡️Yurt İçi Kurumsala 68.074.141 LOT (%20)
➡️Yurt Dışı Kurumsala 170.185.351 LOT (%50)
📍 Halka arz iskonto oranı %33.31 olarak belirtilmiş onaylı izahnamesinde.
📍 Talep Toplama Tarihleri: 08-09-10 Mart 2023-Çarşamba-Perşembe-Cuma
📍 İşlem kodu: AKFYE olacak.
📍 Halka açıklık oranı: Tüm lotlar satılırsa %33.50 olacak.
📍 Konsorsiyum lideri: Garanti Yatırım
📍 İşlem Pazarı: Yıldız pazarda işlem görecek.
❌ Halka arzdaki, bana göre, en büyük handikap arz gelirinin ortak satışına gidiyor olması, yani şirket kasasına girmeyecek.❌
⚡️Onaylı izahnameye göre finansal durumu:
⚡️ Kısa vadeli 2.7 milyar, uzun vadeli 8.8 milyar ₺ borcu var. Özkaynakları 7 milyar ₺ civarında 2022/3 itibarıyla.
⚡️ Kısa vadeli borçlarını likit dönen varlıklarla ödenip ödenemeyeceğini gösteren likidite oranı 2022/3 itibarıyla 0.8 olarak hesaplanmış. 1 ve üzerinde olması istenir. Bu rasyosu olumsuz.
⚡️Nakit gücü 6.76. 1 üstünde olması istenir. Bu oran da işletmeye hiçbir nakit girişi olmazsa elde bulunan nakit ve menkul kıymetlerle kısa vadeli borçların ne kadarını ödeyebilir göstermektedir.
⚡️Cari oran 0.8. 1.5 üstünde olması istenir. (31.12.2019'da 0,53'müş. Büyüyen bir trend olması olumlu.)
⚡️Kaldıraç oranı 61,94. 50 altında olması istenir. 70'ten fazla olması işletmenin riskli şekilde finanse edildiğini gösterir, ancak düşen bir trendde olması olumlu. (2019'da 92,13)
⚡️Finansal bağımsızlığını gösteren Finansman Oranı 0.61 olarak hesaplanıyor. 31.12.2019'da 0,09'muş. Firma kendini bu açıdan da geliştirmiş.
⚡️Net işletme sermayesi onaylı izahnamedeki 4 dönem için de negatif. Bu olumsuz.Şirketin operasyonel ihtiyaçlarnı karşılayabilecek düzeyde işletme sermayesi yaratamadığını gösteriyor.
⚡️Özsermaye karlılığı 2022/3 itibarıyla 17.56 ki enflasyondan yüksek olması istenir. Sene sonunda ne olduğunu şimdilik bilmiyoruz. Ancak yıllar içinde büyümüş bu rasyosu.
✨EZ CÜMLE: Tüm bu oranlar şirketin finansal borçlarının yüksek, net işletme sermayesinin negatif olduğunu ve borçlarını iş yaparak çevirebilecek bir durumdan uzak olduğunu gösteriyor. Buna mukabil duran varlıkları bu borç yükünü dengeler durumda.
Kar dağıtımı politikası olarak dağıtılabilir bir kar oluştuğu ilk yıl %50'lik bölümün dağıtılacağı taahhüdünü vermiş ortaklar.
Gelecek paranın tamamı ortaklara gidecek. Net işletme sermayesine böylesine ihtiyaç duyan bir firmanın neden böyle bir karar aldığı sorgulanmalı.
Ayrıca halka arzın %50'si yurtdışı kurumsal yatırımcıya satılacak.
Merakla beklediğim bir arz idi, ancak hem rasyoları hem de halka arz yöntemi açısından hayli riskli buldum firmayı. Bu yüzden arza katılmayacağım.
Bekleyip görelim bakalım ne yapacak...
Kalın sağlıcakla 🙋🏻♂️
Nota
Bazı rasyolar ve bilgiler Halka Arz TA kanalından alınmıştır.Dagangan ditutup: hentian tercapai
Evet dostlar, tam da beklediğim gibi bir arz oldu: Adamlar tüm hisse satış maliyetini küçük yatırımcıya yükleyip, büyük bölümünü yurtdışındaki vergi cennetlerinde kurulu firmalara sattılar. Onların da kim oldukları belli. SPK bu tiplere neden geçit verir, nasıl izin verir, anlamak mümkün değil...
Dagangan ditutup: sasaran tercapai
Uyanamayanlara geçmiş olsun: 
X'ten takip etmek üzere: twitter.com/BrankoPetruci
Finans Piyasalarında Rotanızı Çizmenin Yol Haritası Kaynakları: x.com/BrankoPetruci/status/1748293185699205255
Finans Piyasalarında Rotanızı Çizmenin Yol Haritası Kaynakları: x.com/BrankoPetruci/status/1748293185699205255
Penerbitan berkaitan
Penafian
Maklumat dan penerbitan adalah tidak dimaksudkan untuk menjadi, dan tidak membentuk, nasihat untuk kewangan, pelaburan, perdagangan dan jenis-jenis lain atau cadangan yang dibekalkan atau disahkan oleh TradingView. Baca dengan lebih lanjut di Terma Penggunaan.