报告不错，但没有股票动态

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微软股价在报告发布后跳空高开，一度上涨至 555 美元左右，市值达到 4.1 万亿美元。

这是因为该报告在关键指标上显著超出预期。

最新的季度报告显示了创纪录的业绩。
本季度营收为 764 亿美元（同比增长 18%）。
净利润为 272 亿美元（同比增长 24%）。
每股收益为 3.65 美元，超出分析师预期。

然而，股价正在下跌，目前已低于报告发布前的水平。

资本支出增至242亿美元（同比增长27%）
管理层预测2026财年的资本支出将进一步增长（仅第一季度就超过300亿美元）。
由于对人工智能和工程技术的投资，运营支出同比增长6%。
公司本季度其他支出为17.1亿美元，部分与股权投资损失（可能投资于OpenAI）有关。

在投资者电话会议上，公司管理层警告市场参与者，短期内利润率将进一步压缩，且人工智能基础设施的资本支出将高于预期。

因此，这引发了人们对投资本身以及公司未来业绩的质疑，这些疑问将在未来的报告中公布。
专业投资者已开始根据新数据调整其直流现金流折现法（DCF）模型。

从“科技”角度来看，我们看到大盘的动力正在减弱。
很明显，该公司的言论打破了近几个月以来的上涨趋势。

我们预计该股的市场情绪将进一步降温，下方缺口将缩小，价格将下滑至 400-420 美元。