简单分享一下本人的脑洞，下方观点提到最近市场争论的焦点是通胀是否是暂时的，如果不是暂时的，又衍生出大宗商品超级周期的争论。在网上看期货的研报以及国外投行的报告，两种观点：超级周期、供需错配。摩根大通和高盛认为这就是超级周期的起点，而国内证券公司如某家认为现在有效需求不足，目前的大宗商品上涨仍是结构性的，当前需求不能支撑大宗商品达到“超级周期”。
首先，什么是大宗商品的超级周期？在网络定义指的是大宗商品长时间大范围的上涨，最近一次是2000-2008年，当时原油从20美金附近用8年的时间飞升至140美金，涨幅高达7倍；铜也涨幅翻倍，有色金属获益。由于历史资料的限制，过往有几次超级周期尚未可知。有的人认为1865年以来，史上曾出现过4次“超级周期.但是达成共识的是2000-2008年这样的涨幅就是最近一次的超级周期。
为什么形成超级周期，很多学派理解不同。我不细说，但是超级周期下，资产会怎么走，却是有历史可以参考的，并且现在就在重复的发生。
*超级周期中，美元大概率是弱势的。有供需的极端失衡还不够，美元大周期的下跌更有助于大宗商品的飙升
*超级周期中，通胀会升高，但是不会飞天。上一轮的时候，尽管原材料在上升，但为什么没有出现70年代的滞涨呢？最为关键的因素是中国加入了WTO，成为世界工厂。廉价的中国商品出口发达国家，拉低了通胀水平。
*超级周期中，商品货币形成难以比拟的大趋势。以USD/CAD为例，这一时期的走势是恐怖的单边下行，惊天动地，联想一下去年4月到现在的美元兑加元，这不就是恐怖的单边下跌嘛？
如果是超级周期，那么大宗商品ETF>加元>澳元>股指>美元。按这个思路，美加空头应该坚持下去，拿住了
首先，什么是大宗商品的超级周期？在网络定义指的是大宗商品长时间大范围的上涨，最近一次是2000-2008年，当时原油从20美金附近用8年的时间飞升至140美金，涨幅高达7倍；铜也涨幅翻倍，有色金属获益。由于历史资料的限制，过往有几次超级周期尚未可知。有的人认为1865年以来，史上曾出现过4次“超级周期.但是达成共识的是2000-2008年这样的涨幅就是最近一次的超级周期。
为什么形成超级周期，很多学派理解不同。我不细说，但是超级周期下，资产会怎么走，却是有历史可以参考的，并且现在就在重复的发生。
*超级周期中，美元大概率是弱势的。有供需的极端失衡还不够，美元大周期的下跌更有助于大宗商品的飙升
*超级周期中，通胀会升高，但是不会飞天。上一轮的时候，尽管原材料在上升，但为什么没有出现70年代的滞涨呢？最为关键的因素是中国加入了WTO，成为世界工厂。廉价的中国商品出口发达国家，拉低了通胀水平。
*超级周期中，商品货币形成难以比拟的大趋势。以USD/CAD为例，这一时期的走势是恐怖的单边下行，惊天动地，联想一下去年4月到现在的美元兑加元，这不就是恐怖的单边下跌嘛？
如果是超级周期，那么大宗商品ETF>加元>澳元>股指>美元。按这个思路，美加空头应该坚持下去，拿住了
Nota
补充：美元兑加元历史走势图Nota
另一商品指数，路透CRB商品指数已经超越2016年高点Nota
上次超级周期期间，美元处于熊市阶段。目前美元周期应该是熊市Nota
国内有色ETF走势Nota
能源化工ETFNota
备注--国内大宗ETF实际上采用相关主题股票进行追踪，并非直接投资于商品期货
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Penafian
Maklumat dan penerbitan adalah tidak dimaksudkan untuk menjadi, dan tidak membentuk, nasihat untuk kewangan, pelaburan, perdagangan dan jenis-jenis lain atau cadangan yang dibekalkan atau disahkan oleh TradingView. Baca dengan lebih lanjut di Terma Penggunaan.
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