下週前瞻：美股衝高不止，美元黃金多空激戰，關稅大限逼近！下週風暴眼已鎖定
FX168財經報社(北美)訊 下週，投資者將密切關注華盛頓方面傳出的關稅消息，因爲一項針對懲罰性進口關稅的臨時暫停措施即將到期。如果週三這個期限過去後，貿易緊張局勢未進一步升級，這對市場或將是利好。
爲了避免更高關稅的落地，來自十多個美國主要貿易伙伴的談判代表正爭分奪秒地與美國總統特朗普政府磋商，力爭在7月9日前達成協議，特朗普和其團隊近幾日持續施壓。
特朗普宣佈已與越南達成協議，將對許多越南出口商品徵收低於此前承諾的20%關稅。與此同時，雖然美方暗示即將與印度達成協議，但與美國在亞洲最重要盟友、也是第六大貿易伙伴的日本的談判似乎受阻。
週四公佈的非農就業數據顯示，美國6月新增就業崗位14.7萬個，高於市場預期，失業率降至4.1%。儘管私營部門招聘放緩，但報告整體強勁，促使市場下調了美聯儲7月降息預期。根據CME FedWatch Tool，降息概率已從24%驟降至4.7%。美聯儲主席鮑威爾重申，在就業和通脹出現更多降溫跡象前，央行不會輕易採取行動。
美國財政部長 Scott Bessent 週四加大了對美聯儲的批評，稱FOMC在維持利率不變的判斷上「有些偏離」，理由是「實際利率仍然很高」。他補充道：「如果現在不降息，9月可能不得不一次性降得更多。」儘管美聯儲態度偏鷹，期貨市場仍然偏鴿，押注9月有80%可能降息25個基點，並預計2025年底前累計降息50個基點。
美國股市：關稅恐慌逐漸消退，市場呈現「回補性買盤」
投資者此前因關稅問題而恐慌，但如今已轉向「利空出盡」後的回補性買盤，近期美國股市被推高至歷史新高，企業盈利和美國經濟表現也好於許多人在這場劇烈政策變動期間的預期。
自4月2日特朗普宣佈嚴厲關稅政策、隨後4月8日美股觸底以來，標普500指數已累計上漲約26%。
不過，此輪反彈更多是由散戶投資者和企業回購推動，機構投資者的熱情則較爲謹慎。
德意志銀行的估算顯示，儘管標普500指數不斷創下新高，但股票持倉配置仍遠低於2月份水平，投資者對股市依然偏謹慎。
「這絕對是一波‘垃圾級’反彈，是一波更具投機性的反彈。」摩根士丹利財富管理首席投資官麗莎·沙萊特（Lisa Shalett）表示。
「過去一週左右，這輪上漲更多是由散戶推動的，而非機構。機構的倉位配置其實只是正常水平。」她補充道。
分析師指出，雖然美國經濟增長和高估值等多重因素仍令投資者保持謹慎，但如果能夠平穩度過關稅最後期限、避免貿易緊張局勢大幅升級，短期內就少了一個潛在風險。
「我認爲會有一些威脅和敲打，但這些都不太可能對市場構成實質性威脅。」BCA Research美國股票首席策略師艾琳·坦克爾（Irene Tunkel）表示。
不過，投資者普遍認爲，關稅大限的到來並不意味着貿易爭端就此徹底結束。
「我並不認爲這是一個真正意義上的‘硬性最後期限’。」駿利亨德森基金（Janus Henderson Investors）投資組合經理朱利安·麥克馬納斯（Julian McManus）表示。
「這90天的暫停期之所以存在，是因爲當時市場正處於崩盤狀態，政策制定者需要時間緩衝，試圖通過談判達成協議或找到某種‘下坡路’。」他說。
德意志銀行策略師帕拉格·塔特（Parag Thatte）指出，當前投資者在加倉股票時的謹慎態度，讓人想起了2020年3月疫情衝擊後那一波市場回調，當時股票配置的恢復速度也落後於主要市場指數的反彈。
「這意味着股票持倉還有進一步上升的空間，從一切條件相同的前提下看，這對股市是利好。」塔特表示。
經歷了過山車般的上半年後，標普500指數正步入一個歷史上表現較強的階段。路透對LSEG數據的分析顯示，在過去20年中，7月一直是該指數表現最強的月份，平均回報率達2.5%。
接下來，投資者還將關注經濟數據，特別是通脹數據，以及即將公佈的二季度財報，以尋找美國經濟健康狀況和美聯儲利率前景的線索。
「現在正是機構必須下決心的時候，要麼相信這波反彈，要麼就退出。」摩根士丹利的沙萊特說。
黃金：華爾街對黃金後市態度偏中性，散戶看漲情緒因債務擔憂加劇而走強
一系列強勁的經濟數據發佈仍不足以壓制本週的金價，地緣政治風險和主權債務擔憂疊加，令儘管市場風險偏好回暖，黃金依然走高。
現貨黃金本週開盤報每盎司3271美元，隨後一度急跌至接近3250美元的周內低點後開始穩步反彈。
本週，共有14位分析師參與了 Kitco News 的黃金調查。鑑於本週金價整體表現平淡，華爾街整體態度較爲中性。5位專家（佔比36%）預計下週金價將上漲，4位分析師（28%）預測金價將下跌，剩下5位（36%）認爲金價將在下週維持橫盤整理。
與此同時，Kitco 的線上調查共收到243張投票，散戶投資者在上週小幅看漲的基礎上，進一步增強了做多傾向。共有143名散戶（佔比59%）看好下週金價上漲，49名散戶（20%）預計金價會下跌，剩下51位投資者（21%）則認爲金價下週仍將維持盤整。
美元：關鍵阻力位成多空分水嶺，核心看關稅與美聯儲風向
儘管近期美國非農就業數據超預期一度提振美元短線走強，但隨着特朗普大規模單邊關稅正式落地、「大而美法案」大幅推高赤字預期，市場對美國長期財政可持續性的擔憂加劇，美元多頭動能承壓。技術面看，美元指數未能有效重返97關口上方，楔形支撐轉爲新阻力，短期仍偏空。
下週，若7月9日關稅暫停期到期前未能達成更多貿易協議，新的貿易摩擦風險可能進一步壓制美元。而美聯儲在就業強勁的情況下，短期內難以轉向降息，疊加對長期赤字的擔憂，市場情緒偏向對美元「高位易跌」。
整體看，除非突發利好帶動美元突破97.20附近阻力，否則美元指數或繼續震盪偏弱，關注96.30支撐位，若失守，或打開新一輪下探95.00的空間。短線操作上，仍需關注特朗普關稅動態、7月9日前後的談判結果及美聯儲立場細節。
編輯點評
目前市場看似情緒回暖，但隱藏的變量比表面更多：一邊是特朗普關稅「最後一擊」倒計時，一邊是非農數據再度潑冷水，美聯儲態度搖擺不定之際，美元面臨多空拉鋸，黃金則在債務陰影下多頭陣營持續增兵。美股雖創新高，但機構資金配置仍顯謹慎，若關稅談判生變或再添不確定性。7月9日前後，或許纔是真正檢驗這輪反彈含金量的關鍵窗口。