【美國】 6 月非農月增 14.7 萬，由政府部門帶動！

重點整理

• 6 月非農就業月增 14.7 萬高於預期，主要由州政府教育部門推動，私部門就業月增則趨緩至 7.4 萬，教育醫療與休閒娛樂仍做為主力支撐，不過兩者增速雙雙放緩。

• 失業率則下降至 4.1% 同樣優於市場預期，部份是由於勞動力流出所致，勞動參與率 62.3% 已來到 2022 年 12 月新低，在就業供需一同放緩之下，就業市場仍保持平衡、溫和成長。

• 數據公佈後，FedWatch 顯示 7 月降息可能幾乎完全被抹去，利率不變的機率攀升至 9 成以上，2025 全年降息預期從 3 碼縮窄至 2 碼，預期 9 、 12 月各降 1 碼。

MM 研究員

美國 6 月就業報告出爐，其中非農就業月增 14.7 萬，高於市場預期，失業率則降至 4.1%，我們統整兩大重點如下： 非農月增 14.7 萬優於市場預期，主要由州政府教育部門推動

6 月非農就業月增 14.7 萬（前 14.4 萬），高於預期的 11 萬，且前兩個月共計上修 1.6 萬，帶動近 3 個月平均來到 15 萬。觀察細項，本次數據高於預期的主因在於政府就業月增大幅增加至 7.3 萬（前 0.7 萬），其中主要由州政府的教育部門推動，月增 4 萬來到 2023 年 1 月以來新高，而聯邦政府月減 0.8 萬則持續裁員中。

撇除政府就業，私部門就業月增則趨緩至 7.4 萬（前 13.7 萬），仍然由教育醫療 5.1 萬與休閒娛樂 2 萬做為主力支撐，不過兩者增速雙雙放緩，也就是說本次非農的高於預期並非私部門招聘狀況改善所致，而是政府部門短暫的推升影響。 失業率意外降至 4.1%，就業市場維持低招聘、低裁員

家庭調查部分，6 月失業率則下降至 4.1%（前 4.2%），優於市場預期的 4.3%，不過部份是由於勞動力流出所致，6 月勞動人口月減 13 萬，使勞動參與率進一步下降至 62.3%（前 62.4%），來到 2022 年 12 月新低。

搭配同天公佈的服務業 PMI，僱傭指數 47.2（前 50.7）也再度回落至收縮區間，反映企業招聘意願仍未改善，所幸挑戰者裁員人數也已自高檔降回近兩年來區間，顯示企業間並未發生廣泛裁員狀況，綜合所有數據來看，目前就業市場在供需兩方皆放緩之下仍保持平衡、溫和成長。

數據公佈後，由於表現優於預期，10 年期公債殖利率與美元指數短線攀升，FedWatch 則顯示 7 月降息可能幾乎完全被抹去，利率不變的機率攀升至 9 成以上，2025 全年降息預期則從 3 碼縮窄至 2 碼，預期 9 、 12 月各降 1 碼。 推薦閱讀

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相關圖表：美國-非農就業(年變動)vs.GDP