BOLSA EUA enfrentam momento difícil com as últimas tarifas de Trump se aproximando

As BOLSA EUA enfrentam um momento tênue com a chegada do presidente Donald Trump (link) últimas tarifas (link).

O índice de referência S&P 500 SPX caiu cerca de 5% em relação ao seu máximo histórico de fechamento em 19 de fevereiro (link) como uma série de relatórios econômicos enfraquecidos dos EUA levantaram preocupações sobre o crescimento. As tarifas estão exacerbando a dor de cabeça.

Os impostos sobre importações estrangeiras são amplamente vistos por analistas como prováveis de aumentar a inflação e cortar os lucros corporativos. Mas, mais de um mês depois do segundo mandato de Trump, os investidores ainda estão tentando avaliar até que ponto o presidente está usando tarifas para negociar com parceiros comerciais em outras questões, ou se elas provavelmente serão políticas duradouras.

Trump disse que as tarifas propostas de 25% sobre produtos mexicanos e canadenses entrarão em vigor (link) na terça-feira, junto com uma taxa extra de 10% sobre importações chinesas. As ações caíram na segunda-feira depois que o presidente disse que não havia chance de o México ou o Canadá evitarem as tarifas.

"Neste momento, o mercado ainda vê as tarifas mais como uma ferramenta de negociação e não como uma estratégia de longo prazo", disse Chuck Carlson, presidente-executivo da Horizon Investment Services. "E se isso começar a mudar, acho que isso terá implicações negativas para o mercado de ações."

As tarifas podem representar desafios para as empresas ao complicar as cadeias de suprimentos ou aumentar os custos, alguns dos quais devem ser repassados aos consumidores na forma de preços mais altos, disseram investidores.

O Morgan Stanley estima que tarifas de 25% sobre o México e o Canadá e tarifas de 10% sobre a China até 2026 poderiam reduzir coletivamente os lucros do S&P 500 em 5% a 7%, "uma dinâmica que o mercado provavelmente precificaria antes do impacto nos lucros", disseram os estrategistas de ações do banco em uma nota na segunda-feira.

"Estamos entrando em um admirável mundo novo de tarifas sobre vários países, e é realmente difícil determinar duas coisas: a reação do consumidor americano às tarifas e os lucros e resultados das empresas que serão afetadas pelas tarifas", disse Peter Tuz, presidente do Chase Investment Counsel.

VENTOS CONTRÁRIOS ECONÔMICOS

Além dos impostos em foco na terça-feira, Trump também propôs recentemente uma tarifa recíproca sobre produtos europeus.

Com a implementação das tarifas, as empresas multinacionais que estão entre os maiores pesos do S&P 500, "pagarão o preço porque terão suas margens de lucro comprimidas", disse Michael O'Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading.

Enquanto isso, 41% da receita do S&P 500 vem de fora dos Estados Unidos, de acordo com a Apollo Global Management, sugerindo que uma desaceleração global induzida por tarifas deve repercutir também nos EUA.

O início iminente das tarifas adicionais ocorre em um momento em que uma série de relatórios econômicos recentes dos EUA decepcionaram ou enfraqueceram, incluindo a confiança do consumidor, a atividade empresarial e as vendas no varejo.

Uma pesquisa realizada na segunda-feira mostrou que a indústria dos EUA estava estável em fevereiro, mas uma medida dos preços na porta da fábrica (link) saltou para quase uma alta de três anos e estava demorando mais para os materiais serem entregues, sugerindo que as tarifas sobre importações poderiam em breve prejudicar a produção.

"Se algumas dessas tarifas forem aplicadas... isso criaria alguns obstáculos para a economia que o mercado de ações provavelmente não gostaria", disse Scott Wren, estrategista sênior de mercado global do Wells Fargo Investment Institute.

Embora as avaliações das ações tenham diminuído um pouco com a última retração, o S&P 500 na sexta-feira ainda estava sendo negociado a 21,7 vezes com base em estimativas de preço/lucro, bem acima de sua média de longo prazo de 15,8, de acordo com a LSEG Datastream.

Em um sinal de preocupação dos investidores, o Índice de Volatilidade Cboe VIX registrou na segunda-feira seu maior fechamento desde 19 de dezembro.

As ações "estão lidando com possíveis novos obstáculos", disse Lisa Shalett, diretora de investimentos da Morgan Stanley Wealth Management, em nota na segunda-feira.

"Embora investidores, consumidores e CEOs prefiram previsibilidade, uma série recente de dados econômicos fracos e queda na confiança do consumidor, juntamente com a incerteza política, fizeram com que muitos revisassem as perspectivas de crescimento."