【评级】招商证券：维持舜宇光学科技(2382.HK)“增持”投资评级

维持“增持”投资评级。公司手机业务有望受益于全球经济弱复苏、安卓高端机型光学影像创新趋势及自身产品结构改善；同时智驾平权浪潮有望驱动车载镜头、摄像模组、激光雷达及投显业务增长，成长增速可观；前瞻布局XR/机器人业务并持续加大投入力度，有望伴随XR市场发展及大客户新品推出实现长线成长。我们预计公司2025-2027年总收入431/489/549亿元，归母净利润为35/41/47亿元，对应EPS为3.18/3.77/4.32元，对应当前股价PE为18.7/15.8/13.7倍，维持“增持”评级。