论数字货币市场当前的趋势

24 Mac 2019

数字货币市场在7*24小时交易中，变化还是很大的，作为一个全球化的交易品种，受到各国政策的影响，投资者来自世界各地，所以我们很难保证趋势的持续性。去年因为中国政策收紧给市场带来的冲击不言而喻。而美国政府对于数字货币的态度虽然开放很多，但依然有诸多的限制和质疑，sec到目前为止尚未批准一个etf申请，而cftc在批准btc期货合约后，已经过去了一年，尚未有迹象表明会有第二个第三个合约诞生。对于疯狂ico之后的数字货币市场，总市值已经从峰值的8000亿美元，跌落至不足1400亿美元，而且这个现象恐怕短期难有改观。关于增量资金入场的前景，我个人以为，如同其他金融证券市场发展一样，如果数字货币市场最终可以合法合规，那么机构投资者入场将是必然的结果，从过去20年中国股票市场的发展我们可以洞见这个过程，A股市场从20年前的散户化开始，到2000年代初的基金入市，准机构化，再到2015年之后的国际资本进入，市场逐步从个人投资为主发展到机构投资为主。在数字货币市场，这一进程也是必然的（前提是这个市场被多数政府认可），那么在机构资金入场之前，我们如何看待当前比特币的走势呢？
首先，支撑市场的资金来源将是数字货币市场能否持续走高的基础，我认为散户的资金已经很难再现2017年的盛况，一方面是当初大量的ico项目被认为是虚假的，打击了投资者的信心，而过去1年这些项目的存货状况堪忧，多数代币被空气化，即便是正规的项目，因为募资多数是eth，如果他们在18年初没有及时套现，现在的状况会是非常糟糕，原本可以支撑2-3年的资金，缩水50%以上，在没有新的资本注入前，这些项目夭折是大概率事件。所以机构资金何时入场，将是决定数字市场牛市的基础，而目前尚未有迹象表明机构资金已经可以入场（我所指的机构是合法的正规的基金）
其次，交易所林立导致的交易不确定性。目前市场上交易所比代币还多，这个在过去的传统金融领域是没有的。而且目前交易所是中心化，没有任何的监管措施，这样的情况也制约了正规机构资金入场，所以才会出现洲际交易所开设bakkt的想法。我想未来的情况，大致会发展成为传统的交易所开设数字货币交易所、大型的头部交易所申请正规金融交易所牌照、小型交易所倒闭的局面。而且交易所兼具投行、券商、监管机构、银行等多项职能于一身，能否得到政府的认可先不说，单就安全性而言，也是无法自圆其说的（okex之前的多次被维权，虽然还没有定论，但足以说明问题）
第三，区块链项目能否替代现有的技术体系，这可能是数字货币发展的重要基石，毕竟大批的ico仅仅是基于技术而言，成为真正意义上的货币还有漫长的道路，而作为科技创新项目，能否像互联网颠覆传统行业一样，成为互联网的掘墓人？如果多数都停留在修补互联网行业的技术支持，估计这个宏图大业还无法成为一个好故事。对于目前已经被认可为货币替代或者补充的数字货币，比如btc、ltc、dash等，他们的命运也存在巨大的不确定性，毕竟他们挑战的是法币的市场地位，而没有政府背书，甚至和政府争一杯羹，最终的命运如何还不得而知。
最后，我们看到这个市场还太小，10年的发展历程对于一个行业而言都是在稚嫩期，何况是一个庞大的去中心化场景，数字货币想要颠覆的应该是现有的支付体系，而这个目标远远超越了互联网，也是之前任何一个行业都不能比拟的。如果实现，可能是人类社会的一次飞跃，堪比工业革命。
综上所述，我们对于这个市场的判断，应该有一个理性的分析，而不是身在其中，就失去了方向。在诸多的不确定性无法消除的情况下，数字货币市场是明确的投机市场，对于投资者来说，需要控制好自己的投资比例，并且应该用机构投资的逻辑，而不是中国大妈的方式去操作（设定目标，止盈止损，波段操作）