🟢 VEON потенциал роста +28%

9 Feb 2022

VEON #VEON предоставляет телекоммуникационные и цифровые услуги. Это международный телекоммуникационный холдинг, представленный в 9 странах под брендами Beeline, Jazz, Kyivstar, Djezzy, Izi, Toffee и Banglaink. Абонентская база насчитывает 213,5 млн активных клиентов. Ключевым активом компании выступает российское ПАО «Вымпелком».

Ключевые факторы инвестиционной привлекательности:

📌Перевод материнской компании в Великобританию. Цель изменений. Смена юрисдикции холдинговой компании, как ожидается 1) позволит VEON и ее операционным “дочкам” работать более эффективно на всех рынках присутствия; 2) обеспечит компанию необходимой гибкостью с точки зрения текущих и будущих регуляторных требований на рынках присутствия, в том числе в России, где с недавнего времени действует закон, который ввел ряд условий для компаний, участвующих в федеральных и муниципальных закупках или контрактах.

📌Продажа российского бизнеса. VEON несколько лет пытался продать свой российский сегмент, но покупать бизнес целиком никто не решился. В связи с этим компания решила для начала продать свою башенную инфраструктуру за 970 млн долларов. Эту сделку закрыли в четвертом квартале 2021 года.

📌 Дивиденды. Возможное решение о возобновлении дивидендных выплат может стать мощным драйвером роста стоимости акций VEON. Учитывая текущую дивидендную политику компании, предусматривающую выплату не менее 50% от FCFE за предыдущий год, а также улучшение финансовых показателей, я предполагаю, что дивидендная доходность в рамках базового сценария может находиться в диапазоне 6.5-8%.

⚠️Основные риски: сильные конкуренты, долговая нагрузка

📊 Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
🎯 Целевая цена с учетом факторов технического и фундаментального анализа - $1.84, потенциал роста +28%