美元反弹会创出新高吗？

4 Okt 2023

美元指数周线连续12周收阳，目前看美联储虽然对于加息越来越谨慎，但并没有降息的意图。而且就目前的美国经济情况看，加息也没有触发硬着陆的问题。

很显然美联储乐见美元强势。一方面美元利率维持高位有诸多好处，具体我就不说了，有太多的专家解读，大家可以看。但有一个视角可以参考，这个估计专家不会探讨太多。那就是中美博弈，让美国政府在避免热战的前提下，动用了大量的超限战手段，包括但不限于经济战，网络战等等。而强势美元，有助于美国抑制中国的吸引外资计划，同时也让中国原材料进口成本大幅提升。

不过，强势美元同样有很多负面影响，先不说这是一个杀敌一千自损八百的计量，单就美国在盟友的口碑，就折损不少。谁也不傻，你这个搂草打兔子的策略，大家怎么可能不知道呢。
而且美元持续强势，势必会对美国制造带来压力，估计这也会成为未来大选驴象之争的问题之一。就目前而言，我们尚未看到美元见顶迹象，至少从基本面看，降息还远没有排上美联储议事日程。所以接下来美元走势依然会是大家关注焦点。

从基本面解读，那是经济学家的事情了。我们还是看图表。
首先，我在1月就预测了这个反弹

。
4月再次判断，这里会有一个大级别的反弹，而且后面形成了比较明确的一个周线级别底背离，而反弹的力度目前看还是很强劲的。

那么这里到底是b浪反弹，还是新的主升浪，或者是延续过去数年牛市？

我认为，美元可能还是全球定价之锚（准确说是美债），但像过去几十年，反复收割全球的可能性已经大大降低了，一方面是在过去30年，特别是苏联解体后，美国可以说是一手遮天，所以没有人敢于对抗美国的霸主地位。而随着中国崛起，中美形成对峙之后，虽然目前看美国依然有众多追随者，但你怎么确定他们和美国是一条心？而非貌合神离？国与国之前，好像很难有永远的朋友吧，更多的是利益捆绑。那些曾经做过老大的国家，现在没落了，但他们难道没有雄心？如果中美对抗，他们是希望看到鹬蚌相争渔人得利？还是说让美国或者中国做大，他们继续做小弟？

所以，每个国家都有自己的小算盘，都希望成为利益最大化的那个受益者。过去30年，中国一直都扮演了听话的小弟，但终非池中之鱼，所以现在中国想要挑战美国，也是必然的结局。那么有了中国的搅局，那些本来就对美国有怨言的国家，自然也会乐见其成啊。

热战的可能性很小，美国过去30年，真正打的也就是伊拉克，一个据说有化学武器的中等体量国家。而对于中国这种具备核战争能力的国家，肯定不在美国战略打击名单。

超限战必然是他的主要手段。而经济博弈，其实对美国来说，难度不小，中国不是前苏联，中国已经在过去30年建立了完整的工业体系，虽然高端还有明显的欠缺，但框架已经有了。所以和中国打贸易战4年，结果都不舒服，而寄希望在周边建立一个新的供应链体系，也不是一两天可以完成的事情。

美国更希望是打打停停的策略，打消耗战，毕竟美国可以把债务转移给小弟们。但要想让小弟们买单，就需要让大家都或者，你不能说没打死对手，先让自己人咽气了。所以你看这两天日本央行已经绷不住了，出来喊话。

我判断美元利率维持在5%以上，已经是极限了，而且太久了，美国也扛不住。所以在不久的将来，美联储可能会偃旗息鼓，让盟友们喘口气。

相比网络战（也可以说是意识形态之战），经济战可能美国人更喜欢，因为东西文化差异，加之这些年美国自己国内也不消停，美国民主也在经受挑战，特别是川普这4年的闹剧，真的是给全世界民主国家上了一课。

我想，美国接下来还是会打经济战，这个更容易得到盟友的支持。但这就像钓鱼一样，必须有张有弛，不然鱼线崩了，大家都吃不消。

结论：美元应该还在大b浪反弹周期，但这种单边市不可能持续，而且现在反弹也接近了0.5的位置，肯定会有阻力，所以短期美元有调整需求，中期还有可能挑战114的高点，但我不看新高。即便真的新高，也会面临月线级别顶背离。
美元指数有可能在100之上维持很长时间，但新高概率很低。