Os rendimentos dos EUA estão recebendo um pouco de amor na segunda-feira, com os dez anos subindo 2,9% de uma baixa de 1,4480% para uma alta de 1,5010%, o que está ajudando a impulsionar o USDJPY para cima em um mercado de baixa volatilidade em busca de carry.
Os riscos de alta do FOMC para o dólar americano estão ancorados.
O Fed se reúne amanhã para sua reunião de 2 dias em junho, com a decisão política e as projeções atualizadas vencendo na quarta-feira.
Há pouca chance de haver novos indícios de redução, considerando que os membros acreditam que a inflação atual que estamos testemunhando reflete as circunstâncias historicamente excepcionais e que as perspectivas futuras de inflação são transitórias.
Com isso dito, a magnitude dos aumentos de preços em abril e maio tem sido inquietante, então há uma pequena chance de um resultado hawkish que pode ser marginalmente positivo para o dólar americano.
O risco é que isso empurre as expectativas de inflação para cima, em última análise, levando a um aumento mais sustentado da inflação no médio prazo.
"Esperamos que a reunião do FOMC desta semana traga revisões para cima para a inflação do PCE em 2021", disseram analistas do Rabobank.
'' Enquanto as novas projeções de inflação permanecerem ancoradas, o mercado deve absorver isso bem. ''
'' Como observa Philip Marey “, é preciso apenas mais dois participantes (no FOMC) para mudar em direção a uma caminhada em 2023, para torná-lo um comitê dividido 9-9 sobre se deve caminhar ou não em 2023”. Isso está muito longe para criar muitas ondas no mercado, mas tal mudança seria ligeiramente positiva para o USD ”, acrescentaram os analistas.
Por outro lado, o ABN Amro escreveu em nota, '' o curso mais provável é que a inflação desacelere nos próximos meses, se acomodando em níveis mais normais ainda este ano. É até possível obtermos uma ou duas leituras fracas nos próximos meses, já que alguns aumentos de preços parecem insustentáveis e vulneráveis ao retorno (particularmente em carros usados, uma categoria que conduz a 1/3 do overshoot em abril / maio). ''
'' Como tal, embora esperemos uma revisão em alta significativa para a atual previsão do Fed de 2,4% para a inflação PCE em 2021 - talvez um aumento de mais de um ponto percentual - esperamos que a declaração do FOMC continue a descrever a atual ultrapassagem da inflação como transitória , e o presidente Powell provavelmente apresentará uma defesa vigorosa desse pensamento na entrevista coletiva. ''
“Ao mesmo tempo, embora o presidente Powell possa reconhecer que o Comitê está agora 'falando sobre' uma redução gradual de suas compras de ativos, não esperamos quaisquer pistas concretas sobre isso na entrevista coletiva. Continuamos a pensar que um anúncio formal de redução pode ocorrer na reunião de setembro - talvez telegrafado no Simpósio de Jackson Hole. Isso abriria caminho para o início da redução gradual no quarto trimestre '', disse Bill Diviney, do ABN Amro.
Os riscos de alta do FOMC para o dólar americano estão ancorados.
O Fed se reúne amanhã para sua reunião de 2 dias em junho, com a decisão política e as projeções atualizadas vencendo na quarta-feira.
Há pouca chance de haver novos indícios de redução, considerando que os membros acreditam que a inflação atual que estamos testemunhando reflete as circunstâncias historicamente excepcionais e que as perspectivas futuras de inflação são transitórias.
Com isso dito, a magnitude dos aumentos de preços em abril e maio tem sido inquietante, então há uma pequena chance de um resultado hawkish que pode ser marginalmente positivo para o dólar americano.
O risco é que isso empurre as expectativas de inflação para cima, em última análise, levando a um aumento mais sustentado da inflação no médio prazo.
"Esperamos que a reunião do FOMC desta semana traga revisões para cima para a inflação do PCE em 2021", disseram analistas do Rabobank.
'' Enquanto as novas projeções de inflação permanecerem ancoradas, o mercado deve absorver isso bem. ''
'' Como observa Philip Marey “, é preciso apenas mais dois participantes (no FOMC) para mudar em direção a uma caminhada em 2023, para torná-lo um comitê dividido 9-9 sobre se deve caminhar ou não em 2023”. Isso está muito longe para criar muitas ondas no mercado, mas tal mudança seria ligeiramente positiva para o USD ”, acrescentaram os analistas.
Por outro lado, o ABN Amro escreveu em nota, '' o curso mais provável é que a inflação desacelere nos próximos meses, se acomodando em níveis mais normais ainda este ano. É até possível obtermos uma ou duas leituras fracas nos próximos meses, já que alguns aumentos de preços parecem insustentáveis e vulneráveis ao retorno (particularmente em carros usados, uma categoria que conduz a 1/3 do overshoot em abril / maio). ''
'' Como tal, embora esperemos uma revisão em alta significativa para a atual previsão do Fed de 2,4% para a inflação PCE em 2021 - talvez um aumento de mais de um ponto percentual - esperamos que a declaração do FOMC continue a descrever a atual ultrapassagem da inflação como transitória , e o presidente Powell provavelmente apresentará uma defesa vigorosa desse pensamento na entrevista coletiva. ''
“Ao mesmo tempo, embora o presidente Powell possa reconhecer que o Comitê está agora 'falando sobre' uma redução gradual de suas compras de ativos, não esperamos quaisquer pistas concretas sobre isso na entrevista coletiva. Continuamos a pensar que um anúncio formal de redução pode ocorrer na reunião de setembro - talvez telegrafado no Simpósio de Jackson Hole. Isso abriria caminho para o início da redução gradual no quarto trimestre '', disse Bill Diviney, do ABN Amro.
