Penyelidikan Bank Pelaburan Awam telah meningkatkan permintaannya terhadap sektor harta tanah menjadi "kelebihan berat badan", kerana ia mengharapkan penilaian sektor ini akan meningkat dengan peningkatan penjualan sebelum jualan.
Penganalisisnya, Tan Siang Hing dalam catatannya hari ini pemulihan ekonomi hartanah pada tahun 2019 dielakkan oleh malapetaka ekonomi yang disebabkan oleh wabak pada awal tahun 2020 yang secara efektif mengurangkan sektor ini menjadi "tidak dapat dilaburkan", ditimbang oleh tekanan ekonomi, kemampuan juga sebagai masalah overhang.
Walaupun begitu, dia menyatakan bahawa pemain harta tanah kini berada pada tahap yang lebih kuat dengan persediaan mereka yang "tenggelam di dapur" tahun lalu, dan telah membuktikan ketahanan mereka walaupun beberapa bulan memperoleh hasil sifar kerana sekatan penguncian.
"Stok kitaran mulai melihat pemulihan meningkat dengan cepat setelah pemacu vaksinasi Covid-19 bermula awal tahun ini," katanya.
Dia juga yakin sektor harta tanah memiliki lebih banyak ruang untuk dijalankan ketika ekonomi mulai pulih pada paruh kedua 2021 (2H2021) dengan kekebalan kawanan diharapkan dapat dicapai pada akhir 2021.
"Walau apa pun halangan sektor, kami percaya bahawa jika tidak ada kejutan eksogen, pra-penjualan hartanah dan pemulihan penjualan yang dilihat pada tahun 2019 sebelum wabak itu berulang," katanya.
Menurutnya, sektor harta tanah kini berdagang pada nilai potongan-ke-buku 71%.
Walaupun secara amnya sentimen lemah di pasaran harta tanah, dia percaya sentimen terhadap stok harta tanah akan bertambah baik apabila penjualan harta tanah pulih dengan lebih kuat pada 2H2021.
"Kami lebih gemar pemaju hartanah dengan rekod penjualan yang baik dan akan mendapat lebih banyak keuntungan dengan penjenamaan yang mantap untuk mengikuti pemulihan kitaran," katanya.
Dia juga menyatakan bahawa sektor harta tanah yang dulu terpecah-pecah kini semakin tertumpu dengan pemaju besar seperti SP Setia Bhd, Sime Darby Property Bhd, Eco World Development Group Bhd (EcoWorld), IOI Properties Group Bhd, Gamuda Land Bhd, dll memerintahkan sebahagian besar jumlah penjualan baru.
"Pemain ini, menurut kami, dapat memperoleh keuntungan paling banyak jika sektor ini melambung ke tahun depan dengan kelebihan skala mereka dan bank tanah yang terletak dengan baik dengan kos pegangan yang rendah," katanya.
Untuk pendedahan sektor, dia menyukai S P Setia, EcoWorld, Sime Darby Property, IGB Bhd dan LBS Bina Group Bhd. Dia juga meningkatkannya menjadi "mengungguli".
Di EcoWorld, dia mengatakan harga sasarannya (TP) 98 sen secara efektif memberi harga kepada kumpulan dengan potongan 40% ke nilai bukunya.
Dia menjangkakan kumpulan itu akan mencapai target penjualan FY21 berjumlah RM2.87 bilion, dengan penjualan akan pulih lebih jauh ke tahap RM3 bilion hingga RM4 bilion pada tahun-tahun mendatang ketika ekonomi pulih dari kehancuran wabak akibat wabak.
"Kami tidak menolak penilaian semula stok lebih lanjut sekiranya kumpulan itu meneruskan rekod prestasi sempurna untuk meningkatkan tahap baru dan keluar dari ribut ekonomi," katanya.
Sementara itu, katanya, S P Setia kekal sebagai pemaju hartanah terbesar di negara ini dengan lebih daripada 8,500 ekar tanah yang belum dikembangkan yang dianggarkan mempunyai nilai pembangunan kasar (GDV) melebihi RM135 bilion.
"Keterlihatan pendapatan juga bagus, disokong oleh penjualan tanpa bil sebanyak RM10.05 bilion. Pra penjualan kumpulan untuk TK20 adalah RM3.82 bilion, melebihi sasaran penjualan FY20 yang disemak semula sebanyak RM3.8 bilion, ”katanya.
TPnya sebanyak RM1.25 berdasarkan nilai harga-ke-buku (PBV) 0.4 kali dari FY21 yang tidak berubah. Dia berpendapat bahawa S P Setia kini berdagang pada penilaian yang tidak perlu sebanyak 0.3 kali PBV / penilaian aset bersih dari harga ke penilaian semula, berbanding 0,5 kali / 0,4 kali industri.
Tan juga menyukai Sime Darby Property (TP: 79 sen) kerana landbank yang terletak di lokasi strategik (dengan harga rendah) dan kunci kira-kira yang kuat (gear bersih 0.27 kali).
"Kami percaya bahawa setelah penjimatan dapur menghapus lebih dari RM550 juta tahun lalu, kumpulan ini semakin kuat dengan fokus pada digitalisasi dan kecekapan kos dan operasi," katanya.
Dia berpendapat bahawa kumpulan itu juga akan mengembangkan perkembangan industri dan logistiknya untuk menyokong penjualan baru untuk tahun ini.
Menurutnya, kumpulan itu mempunyai tanah seluas kira-kira 20,000 ekar dengan GDV melebihi RM80 bilion.
Bagi IGB, dia mengatakan bahawa dia menyukai syarikat kerana daya tarikan jangka panjang asetnya.
Walaupun cadangan penyenaraian aset komersilnya telah diluluskan dan sedang dijalankan, katanya, usaha baru kumpulan itu seperti 18 @ Medini (pembangunan campuran di Iskandar Malaysia), projek pembangunan penggunaan campuran di Bangkok (enam ekar ) dan tawaran untuk tanah seluas 1.9 ekar di London kini ditangguhkan kerana keadaan pasaran yang sukar sekarang.
TPnya sebanyak RM2.70 disatukan pada sekitar 65% diskaun untuk anggaran nilai aset bersih (RNAV) yang disemak semula.
Dia juga menambah bahawa LBS Bina tetap menjadi cadangan menarik memandangkan kedudukannya yang kukuh sebagai pemain utama dalam segmen perumahan mampu milik pasaran massa domestik.
Dia berpendapat bahawa penglihatan pendapatannya sihat, disokong oleh penjualannya yang belum ditagih sebanyak RM2 bilion dan kadar penambahan jualan tahunannya sekitar RM1 bilion.
"Nilai kami
Penganalisisnya, Tan Siang Hing dalam catatannya hari ini pemulihan ekonomi hartanah pada tahun 2019 dielakkan oleh malapetaka ekonomi yang disebabkan oleh wabak pada awal tahun 2020 yang secara efektif mengurangkan sektor ini menjadi "tidak dapat dilaburkan", ditimbang oleh tekanan ekonomi, kemampuan juga sebagai masalah overhang.
Walaupun begitu, dia menyatakan bahawa pemain harta tanah kini berada pada tahap yang lebih kuat dengan persediaan mereka yang "tenggelam di dapur" tahun lalu, dan telah membuktikan ketahanan mereka walaupun beberapa bulan memperoleh hasil sifar kerana sekatan penguncian.
"Stok kitaran mulai melihat pemulihan meningkat dengan cepat setelah pemacu vaksinasi Covid-19 bermula awal tahun ini," katanya.
Dia juga yakin sektor harta tanah memiliki lebih banyak ruang untuk dijalankan ketika ekonomi mulai pulih pada paruh kedua 2021 (2H2021) dengan kekebalan kawanan diharapkan dapat dicapai pada akhir 2021.
"Walau apa pun halangan sektor, kami percaya bahawa jika tidak ada kejutan eksogen, pra-penjualan hartanah dan pemulihan penjualan yang dilihat pada tahun 2019 sebelum wabak itu berulang," katanya.
Menurutnya, sektor harta tanah kini berdagang pada nilai potongan-ke-buku 71%.
Walaupun secara amnya sentimen lemah di pasaran harta tanah, dia percaya sentimen terhadap stok harta tanah akan bertambah baik apabila penjualan harta tanah pulih dengan lebih kuat pada 2H2021.
"Kami lebih gemar pemaju hartanah dengan rekod penjualan yang baik dan akan mendapat lebih banyak keuntungan dengan penjenamaan yang mantap untuk mengikuti pemulihan kitaran," katanya.
Dia juga menyatakan bahawa sektor harta tanah yang dulu terpecah-pecah kini semakin tertumpu dengan pemaju besar seperti SP Setia Bhd, Sime Darby Property Bhd, Eco World Development Group Bhd (EcoWorld), IOI Properties Group Bhd, Gamuda Land Bhd, dll memerintahkan sebahagian besar jumlah penjualan baru.
"Pemain ini, menurut kami, dapat memperoleh keuntungan paling banyak jika sektor ini melambung ke tahun depan dengan kelebihan skala mereka dan bank tanah yang terletak dengan baik dengan kos pegangan yang rendah," katanya.
Untuk pendedahan sektor, dia menyukai S P Setia, EcoWorld, Sime Darby Property, IGB Bhd dan LBS Bina Group Bhd. Dia juga meningkatkannya menjadi "mengungguli".
Di EcoWorld, dia mengatakan harga sasarannya (TP) 98 sen secara efektif memberi harga kepada kumpulan dengan potongan 40% ke nilai bukunya.
Dia menjangkakan kumpulan itu akan mencapai target penjualan FY21 berjumlah RM2.87 bilion, dengan penjualan akan pulih lebih jauh ke tahap RM3 bilion hingga RM4 bilion pada tahun-tahun mendatang ketika ekonomi pulih dari kehancuran wabak akibat wabak.
"Kami tidak menolak penilaian semula stok lebih lanjut sekiranya kumpulan itu meneruskan rekod prestasi sempurna untuk meningkatkan tahap baru dan keluar dari ribut ekonomi," katanya.
Sementara itu, katanya, S P Setia kekal sebagai pemaju hartanah terbesar di negara ini dengan lebih daripada 8,500 ekar tanah yang belum dikembangkan yang dianggarkan mempunyai nilai pembangunan kasar (GDV) melebihi RM135 bilion.
"Keterlihatan pendapatan juga bagus, disokong oleh penjualan tanpa bil sebanyak RM10.05 bilion. Pra penjualan kumpulan untuk TK20 adalah RM3.82 bilion, melebihi sasaran penjualan FY20 yang disemak semula sebanyak RM3.8 bilion, ”katanya.
TPnya sebanyak RM1.25 berdasarkan nilai harga-ke-buku (PBV) 0.4 kali dari FY21 yang tidak berubah. Dia berpendapat bahawa S P Setia kini berdagang pada penilaian yang tidak perlu sebanyak 0.3 kali PBV / penilaian aset bersih dari harga ke penilaian semula, berbanding 0,5 kali / 0,4 kali industri.
Tan juga menyukai Sime Darby Property (TP: 79 sen) kerana landbank yang terletak di lokasi strategik (dengan harga rendah) dan kunci kira-kira yang kuat (gear bersih 0.27 kali).
"Kami percaya bahawa setelah penjimatan dapur menghapus lebih dari RM550 juta tahun lalu, kumpulan ini semakin kuat dengan fokus pada digitalisasi dan kecekapan kos dan operasi," katanya.
Dia berpendapat bahawa kumpulan itu juga akan mengembangkan perkembangan industri dan logistiknya untuk menyokong penjualan baru untuk tahun ini.
Menurutnya, kumpulan itu mempunyai tanah seluas kira-kira 20,000 ekar dengan GDV melebihi RM80 bilion.
Bagi IGB, dia mengatakan bahawa dia menyukai syarikat kerana daya tarikan jangka panjang asetnya.
Walaupun cadangan penyenaraian aset komersilnya telah diluluskan dan sedang dijalankan, katanya, usaha baru kumpulan itu seperti 18 @ Medini (pembangunan campuran di Iskandar Malaysia), projek pembangunan penggunaan campuran di Bangkok (enam ekar ) dan tawaran untuk tanah seluas 1.9 ekar di London kini ditangguhkan kerana keadaan pasaran yang sukar sekarang.
TPnya sebanyak RM2.70 disatukan pada sekitar 65% diskaun untuk anggaran nilai aset bersih (RNAV) yang disemak semula.
Dia juga menambah bahawa LBS Bina tetap menjadi cadangan menarik memandangkan kedudukannya yang kukuh sebagai pemain utama dalam segmen perumahan mampu milik pasaran massa domestik.
Dia berpendapat bahawa penglihatan pendapatannya sihat, disokong oleh penjualannya yang belum ditagih sebanyak RM2 bilion dan kadar penambahan jualan tahunannya sekitar RM1 bilion.
"Nilai kami